在人工智能浪潮的持续推动下，美光科技（Micron Technology）正面临日益严峻的供需失衡局面。公司首席财务官马克·墨菲于2月11日在沃尔夫研究会议上证实，当前市场对存储芯片的需求已显著超越供给能力，这一紧张态势预计将延续至2026年，甚至可能更久。
财务表现与市场反应
墨菲重申了公司毛利率将达到68%的预期。自上一季度财报发布以来，财务前景因持续的价格强势而得到进一步改善。公司预计，从第二财季到第三财季，毛利率还将继续扩张。
资本市场对此反应积极。2026年以来，美光股价已实现强劲上涨，在会议演示结束后更一度突破410美元关口。根据Simply Wall St的数据，其一年期投资回报率已超过330%。投资者正密切关注将于3月19日发布的下一季度财报。
HBM4提前交付，2026年产能已售罄
引人注目的是，美光第四代高带宽内存（HBM4）已提前进入大规模量产阶段。向客户的交付工作已于本日历年第一季度启动，这比公司去年12月公布的日程表整整提前了一个季度。
墨菲明确指出，当前需求规模远超美光乃至整个行业所能提供的产能。据其透露，部分主要客户近期仅能满足其存储需求量的50%至三分之二。更关键的是，美光2026年全年的高带宽内存产能已被预订一空。与此同时，公司的DRAM库存水平仍被有意维持在低位。
人工智能成为核心驱动力
此番需求激增的根本动力源于人工智能应用。日益复杂和强大的AI系统正催生对高性能、大容量存储解决方案的迫切需求。超大规模数据中心运营商的资本开支预计将在2026年逼近8000亿美元大关，而在数年前，这一数字尚不足2000亿美元。
多线并进的产能扩张计划
为缓解供应压力，美光已启动多项产能扩充计划：
- 技术升级：1-gamma DRAM制程技术正在加速推进，预计将在2026年下半年成为产量主力。
- 新建工厂：位于爱达荷州的新工厂计划于2027年中旬投产。
- 收购与建设：以18亿美元收购台湾铜锣厂区的交易预计在第二季度完成，该厂区预计在2027年底至2028年间开始贡献产能。此外，公司已在新加坡动工建设新的NAND闪存工厂，目标是在2028年下半年产出首批晶圆。
然而，墨菲也强调，产能扩张需要时间。新厂区的建设周期尤其漫长，且技术迭代的效率已不及以往。这意味着，供需平衡的恢复将是一个渐进的过程。
Ad
Micron Stock: Buy or Sell?! New Micron Analysis from February 16 delivers the answer:
The latest Micron figures speak for themselves: Urgent action needed for Micron investors. Is it worth buying or should you sell? Find out what to do now in the current free analysis from February 16.
Micron: Buy or sell? Read more here...
