股价徘徊在历史低位，公司却斥资上亿英镑加码欧洲充电网络——比亚迪正经历一场冰与火的碰撞。6月11日，该股触及9.25欧元的52周低点，随后在6月14日周五收盘于9.49欧元，较52周高点回撤超过34%。过去一个月，比亚迪累计下跌约14%，所有关键移动均线均位于当前股价上方，相对强弱指标RSI为33.7，接近超卖区域但尚未明确破位。
就在股价承压之际，美国国防部将比亚迪列入所谓“军民融合贡献者”（CMC）名单，一同被列入的还包括阿里巴巴、百度和蔚来。五角大楼指控比亚迪是国有资本运营公司SASAC的间接子公司，属于军民技术融合实体。根据规定，自2027年起，美国国防部不得直接或通过第三方采购上述企业的产品。中国商务部于周末强硬回击，称此举违背了特朗普与习近平上月达成的共识，并警告这可能升级为技术政治对抗，而非单纯的采购争议。
比亚迪则通过香港交易所于6月9日发布公告，否认自身与中国军方有关联或参与军民融合活动，并保留采取法律手段争取除名的权利。分析人士指出，CMC名单并非制裁名单，不限制非国防部的商业交易，也不禁止比亚迪证券的交易，因此直接经营影响有限。然而，政治风险依然笼罩——若中美关系持续恶化，该名单可能演变为更广泛的贸易与投资障碍，这对于已处在历史低位的股价而言无疑是额外压力。
与此同时，比亚迪正全力推进其全球扩张战略。公司管理层设定目标：未来五年内跻身全球最大汽车制造商。在欧洲战场，匈牙利工厂计划于2026年第四季度投产，以规避欧盟对中国电动车的高额关税并降低物流成本。更引人注目的是，比亚迪将投入近18亿英镑（约合1.8亿英镑）建设欧洲充电网络，目标在2026年底前部署约3000个快充站，旨在提升用户体验并挑战传统车企的主场优势。
在中国本土市场，电动车渗透率持续攀升。6月初，新能源车在新车销量中的占比已接近67%，纯电车型在5月实现小幅增长，而燃油车销量则大幅下滑。国产品牌几乎完全主导了这一细分领域。然而，宏观环境趋于谨慎——世界银行预测2026年中国经济增速将放缓至4.2%，劳动力市场疲软与房地产行业积弊仍在拖累居民消费信心。
投资者短期内可稍感欣慰。比亚迪已于6月11日除息，每股将派发约0.40港元现金，股息支付日为7月31日。匈牙利工厂投产与充电网络落地构成了接下来的关键运营里程碑，但这些利好能否对冲五角大楼名单带来的不确定情绪，仍有待市场检验。
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