中国乘用车市场已连续十个月收缩，7月销量同比下滑21.1%至147万辆，但比亚迪却在这场行业寒冬中找到了另一条增长曲线——出口成为其最亮眼的引擎。当月中国汽车出口量同比飙升88.2%至92.3万辆，而比亚迪正是这波出海浪潮的最大受益者之一。
海外市场捷报频传，超越现代跻身三强
据中国乘用车协会（CPCA）数据，比亚迪全球销量已连续三个月攀升，海外交付量屡创新高。截至目前，比亚迪在海外累计销售电动汽车49.7万辆，一举超越现代汽车集团的37万辆，在全球电动车出口版图上占据了更显赫的位置。
德国市场尤为引人注目。7月，比亚迪在当地的新车注册量同比暴涨365%，达到5,240辆，而同期竞争对手蔚来仅注册3辆，暴跌93.6%。整个德国纯电动车市场当月增长61.7%至78,609辆，比亚迪的增速远超大盘，显示出其在欧洲核心市场的渗透力正在加速。
在国内新能源车领域，比亚迪依旧稳坐头把交椅：7月售出223,461辆新能源车，遥遥领先于吉利（105,526辆）和零跑（83,698辆）。
国内市场仍承压，结构性分化加剧
海外高歌猛进的同时，比亚迪的”大本营”却面临考验。CPCA秘书长崔东树将国内销量下滑形容为”强于预期”，并指出高企的燃油价格和入门级市场疲软是主要拖累因素。今年前七个月，国内销量累计下降20.5%，相当于少卖了265万辆汽车。
不过，结构性变化值得关注：7月新能源车市场渗透率攀升至创纪录的65.1%，而去年同期仅为54%。这意味着市场萎缩主要集中在传统燃油车领域，电动化转型的大趋势并未逆转。
德意志银行在近期报告中警告，价格战加剧带来的利润率压力，叠加锂电池和半导体存储芯片成本上升，可能对整个行业形成挤压——作为中国最大的新能源车制造商，比亚迪自然难以独善其身。
产品矩阵双向出击：从K-Car到千公里续航
面对国内市场的增长瓶颈，比亚迪选择用产品力说话，而非单纯卷入价格战。其战略布局呈现”一低一高”的双向延伸。
在低端市场，比亚迪于7月底在日本推出微型车Racco，直接切入丰田、本田和日产的本土腹地——K-Car细分市场。该车型在日本售价约13,100美元，上市仅两周便收获超过千份订单，且多数消费者选择了配备更大电池的高配版本。
在高端市场，比亚迪旗下豪华品牌腾势推出全新电动商务轿车Z9S，据称拥有量产纯电动车中最大的续航里程。该车型于8月初开启预订，起售价319,800元人民币（约合47,100美元），按照中国CLTC工况标准，单次充电可行驶高达1,100公里。
腾势品牌定位高于比亚迪主品牌，瞄准的是支付能力更强的消费群体，意在帮助集团在利润率更高的高端市场站稳脚跟。而比亚迪主品牌同样不甘示弱：纯电版”大漢”据称续航可达1,008公里，将于8月21日在成都车展首次公开亮相——主品牌的续航能力正逐渐逼近此前专属豪华子品牌的水平。
电池迭代曾拖累交付，产能切换阵痛渐消
值得留意的是，比亚迪今年从第一代Blade电池切换至具备快充功能的第二代产品，这一生产转换曾导致多款关键车型交付周期延长，在一定程度上加剧了国内销量的下滑。随着产能爬坡逐步完成，这一制约因素正在消退。
充电网络同步扩张，双轮驱动格局成形
除整车销售外，比亚迪还在加速布局充电基础设施。石油巨头中石化已将上海的一座加油站改造为纯充电枢纽，配备比亚迪1,500千瓦超快充电桩，12个充电位由各四组Blade磷酸铁锂电池包提供缓冲储能。比亚迪计划到今年年底在中国建成20,000座此类超充站，截至5月底已建成超过6,100座。
股价低位徘徊，8月29日中报成关键节点
资本市场的反应与运营面的强劲形成鲜明反差。比亚迪股价周二收于9.98欧元，较去年8月底创下的52周高点13.23欧元仍低约24.6%。不过，近一个月股价已反弹约6.9%，显示市场情绪有所修复。最新盘前报价为9.95欧元，略高于上一交易日收盘价9.93欧元，周跌幅2.48%，年初至今累计下跌7.08%。
海外扩张的强劲动能与国内市场的收缩压力之间的拉锯，正是投资者对这家新能源巨头估值分歧的根源。8月29日，比亚迪将发布中期财报——届时，市场将得以检验这场”双轨突围”是否已切实转化为利润表的改善。此外，比亚迪此前宣布进军的人形机器人业务，也预计将于8月在其”迪空间”首次亮相，为这家车企的多元化叙事再添注脚。
Ad
BYD Stock: Buy or Sell?! New BYD Analysis from August 12 delivers the answer:
The latest BYD figures speak for themselves: Urgent action needed for BYD investors. Is it worth buying or should you sell? Find out what to do now in the current free analysis from August 12.
BYD: Buy or sell? Read more here...
