当中国新能源汽车行业仍在价格战与补贴退坡的夹缝中挣扎时，比亚迪用一份创纪录的出口成绩单，为自己划出了一条截然不同的增长曲线。7月，这家总部位于深圳的车企共售出419,211辆电动及混合动力汽车，同比增长21.8%，连续第三个月实现销量正增长。真正引发市场关注的并非总量本身，而是海外市场在其中的分量——出口量达到180,538辆，占总销量的比例首次突破43%，刷新了公司历史纪录。
出口引擎的轰鸣声，与国内市场的低迷形成了鲜明反差。7月比亚迪在华销量约为239,370辆，同比下滑约9%。这一”外热内冷”的格局，正是当前中国新能源汽车行业的缩影：5月份新能源车在新车注册中的渗透率已达62.9%，但本土厂商面临的却是日益白热化的价格竞争和逐步退坡的政策红利。对比亚迪而言，增长的重心已经明确转向国门之外。
海外布局多点开花，但并非所有项目都一帆风顺
比亚迪的全球化步伐正在加速。在巴西，位于巴伊亚州卡马萨里工业园区的工厂计划于8月启动试生产，全面量产则有望在年底前实现。在巴基斯坦，首批2,000辆新能源汽车已经交付。沙特阿拉伯市场迎来新进展——合作伙伴Al-Futtaim Electric Mobility正式推出了旗下高端品牌腾势（Denza），而腾势Z9 GT车型也同步登陆英国市场。香港方面，当地政府已向比亚迪划拨土地用于建设自有充电站。
日本市场同样传来捷报。7月28日上市的电动轻型车”Racco”（海豹）在首周内便斩获超过700份订单，公司目标是在年底前累计获得10,000份订单。这款车型在享受补贴后的售价低于200万日元，定位亲民。与此同时，比亚迪旗下性能品牌方程豹（Fang Cheng Bao）迎来了自己的里程碑——自三年前发布以来，累计销量已突破50万辆。在国际舞台上，比亚迪首次跻身《财富》世界500强前100名，位列第91位，这也是其连续第五年上榜。
然而，海外扩张并非一路坦途。马来西亚的投资、贸易及工业部长Johari Abdul Ghani在国会表示，截至目前尚未收到比亚迪关于丹绒马林（Tanjong Malim）拟建组装工厂的正式通知，项目进展存在不确定性。此外，比亚迪在国内还卷入了一场争议：因汽车博主”财神到”发布了关于刀片电池2.0温度表现的独立快充测试，比亚迪向上海松江派出所报案，深圳网信办随后以”误导性内容”为由限制了该博主的社交媒体账号。
产品攻势不停歇：新车型密集登场
在产品层面，比亚迪保持着高频推新节奏。面向国内市场的中级轿车”秦Max”已陆续抵达经销商门店，正式上市定于8月13日。该车型搭载了”天神之眼B”辅助驾驶系统以及第二代刀片电池。另一值得关注的信号是，此前仅在海外市场销售的插电混动皮卡”鲨鱼”（Shark）已通过中国工信部的准入审查，预示着这款车型即将登陆本土市场。
方程豹品牌还在为下一款重磅产品蓄力。总经理熊天波透露，全新SUV”钛9″计划于2026年下半年正式推出。此外，比亚迪还宣布将于8月发布自研的人形机器人平台，该平台不仅将服务于自身生产线，也计划向外部合作伙伴开放。
资本市场的”温差”：股价回暖，但分歧犹存
资本端，比亚迪已完成2025年度末期股息的分派，A股股东每股派发现金红利0.358元人民币（含税）。二级市场上，港股比亚迪股份在过去一个月内上涨约21%，一度触及94.90港元，为6月初以来的最高水平。在德国市场，该股最新报收于10.23欧元，30日涨幅为10.42%。不过，与200日均线（10.54欧元）相比，股价仍低约2.94%——短期反弹尚未完全扭转中期趋势。
机构观点呈现明显分化。杰富瑞（Jefferies）在7月销量数据公布后维持”持有”评级，目标价设在106.00港元。美国银行证券则于周二下调了比亚迪及其他中国车企的销售预测和目标价，理由是原材料成本上升以及国内需求持续疲软。Smartkarma的分析师虽然肯定比亚迪的垂直整合能力和在自动驾驶领域的领先地位，但同时指出期权市场的持仓结构透露出谨慎情绪——专业投资者正在为可能的回调建立对冲头寸。另有技术分析服务商在7月底将评级从”买入”下调至”持有”，但该调整基于自动化信号，参考意义有限。
从更长的周期来看，压力依然存在。今年前七个月，比亚迪累计销售新能源汽车2,227,722辆，同比仍下降10.54%。7月的单月回暖尚不足以完全弥补上半年的缺口。8月29日，公司将发布2026年上半年未经审计的财报——届时，出口的强劲势头能否转化为实实在在的利润，市场将得到答案。
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