进入2026年，比亚迪的股价走势面临考验。在2月初的一周内，其股价跌幅约达7%。引发市场担忧的直接原因，是公司最新公布的2026年1月销售数据初看略显疲软。然而，深入分析这份成绩单后，投资者会发现这家中国电动汽车巨头的业务结构正经历一场深刻变革。
海外业务占比跃升，结构性转变显现
根据比亚迪发布的公告，2026年1月，公司共售出210,051辆新能源汽车，包括纯电动和插电式混合动力车型。这一数字较去年同期下降了30.1%。公司方面解释称，中国农历新年假期带来的季节性影响，以及部分政府补贴政策的退出，暂时抑制了国内市场的需求。
但值得关注的是，销量构成发生了根本性变化。当月，比亚迪的汽车出口量达到了创纪录的100,482辆，几乎占据了总销量的半壁江山。出口占比攀升至48%，这对于一家长期深耕本土市场的制造商而言，标志着一个重要的结构性转折点。
欧洲市场表现亮眼，德国销量激增
比亚迪的全球化战略，尤其在欧洲市场，开始收获显著成效。德国联邦机动车运输管理局（KBA）的最新数据显示，2026年1月，德国新注册的比亚迪汽车超过2,500辆。这一数字是去年同期的十倍以上。诸如海狮7（Sealion 7）和海豹U（Seal U）等车型，正日益受到欧洲消费者的青睐。
与此同时，比亚迪在英国市场的销量也实现了同比翻番。在竞争对手特斯拉于该地区市场份额有所收缩的背景下，比亚迪正稳步扩张。从盈利角度看，出口业务通常能带来比竞争白热化的中国本土市场更高的利润率，后者正经历激烈的价格战。
市场聚焦全年财报与未来动能
比亚迪能否凭借国际市场的快速增长，完全抵消国内利润下滑的影响？这个问题的答案或许要等到公司发布2025年全年业绩时才能揭晓。预计财报将于2026年3月25日或26日公布，届时投资者将密切关注其出口业务的利润率表现。
短期来看，关键因素在于比亚迪能否在未来数月维持当前的出口增长势头。其在匈牙利工厂的投产计划预计将提供额外助力，因为本地化生产有助于降低关税风险。即将发布的2月份销售数据将至关重要，它将揭示1月份国内销量的下滑究竟是季节性波动，还是中国这一核心市场进入更长时间疲软期的开端。
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