2026年伊始，中国新能源汽车领军企业比亚迪遭遇“急刹车”。随着政府补贴政策在2025年底全面退出，公司一月份销量同比骤降30%，这一消息直接将其股价打压至52周新低。这已是比亚迪销量连续第五个月出现下滑，投资者情绪明显趋于紧张。
股价应声下跌，机构现大额抛售
市场的反应迅速而直接。在香港股市，比亚迪股价昨日应声下挫约7%，跌至2025年初以来的最低水平。在美国交易市场，其股价也滑落至11.56美元。
更令市场参与者感到不安的是，香港市场出现了一笔涉及430万股的大宗交易。这通常被视为一个信号，表明部分机构投资者可能正在利用当前的市场疲软期，减持其持有的较大仓位。
补贴退坡成主要压力源
昨日公布的销售数据描绘了一幅严峻的图景。一月份，比亚迪共售出210,051辆汽车，较去年同期下降30.1%。若与去年十二月相比，销量更是近乎腰斩。市场观察人士普遍认为，此次销量骤降的主要原因，是面向大众市场车型的政府购车补贴于2025年底正式结束。疲软态势覆盖了所有业务板块：
- 纯电动汽车（BEV）： 销量为83,249辆，同比下降33.6%。
- 插电式混合动力汽车（PHEV）： 销量为122,269辆，同比下降28.5%。
出口业务成亮点，但目标已下调
在当前黯淡的业绩中，海外业务成为唯一的亮点。一月份，比亚迪出口量同比增长51.5%，突破10万辆大关，几乎占到月度总销量的一半。然而，管理层已根据现实情况调整了预期。据内部消息透露，公司已将2026年的出口目标从原先的至多160万辆，下调至130万辆。
为缓冲国内需求下滑的影响并消化库存，比亚迪正尝试新的策略。公司在中国市场推出了自有网约车服务品牌 “灵犀” ，试图通过这一渠道直接消化部分过剩的车辆产能。
尽管开局不利，但分析师们普遍维持其全年销量超过500万辆的预测共识。市场的焦点现已转向比亚迪的全球扩张步伐。其在匈牙利、巴西和泰国的新工厂预计将在今年内陆续投产，旨在降低对中国本土市场的依赖，为未来的增长注入新的动力。
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