中国电动车巨头比亚迪正经历着冰火两重天的复杂局面。国内市场持续承压的同时，海外出口却以近七成的增速狂奔，然而土耳其一项十亿美元级的工厂项目突然搁浅，令公司面临法律追偿风险，也为这一轮全球化扩张增添不确定注脚。
国内失速、出口补位
最新产销数据显示，比亚迪6月全球共售出403,500辆汽车，同比增长5.46%，但增长几乎完全由海外市场拉动。当月出口达174,900辆，同比接近翻番。整个2026年上半年，比亚迪累计出口792,256辆，较去年同期飙升70.7%，而同期总销量为1,808,500辆，反而下滑15.7%——这意味着国内市场的萎缩幅度正在加深，海外成为唯一增长引擎。
出口业务不仅补量，更贡献利润。与国内价格战环境下薄利甚至亏损不同，海外市场普遍采用溢价策略。瑞银预计，比亚迪第二季度单车利润将从第一季度的低点跃升至8,728元人民币，背后动力正是出口结构改善、储能订单超预期以及汇率稳定。
英国破纪录、匈牙利蓄势
在欧洲，英国市场成为亮点。上半年比亚迪在英新车上牌量接近3.8万辆，同比激增95%，在插混与纯电合计细分市场占据8.74%的份额。匈牙利工厂也在加速推进：位于塞格德的组装线计划于2026年第四季度投产，该基地将接替原本为土耳其规划的角色，成为比亚迪在欧盟内部的制造支点。
相比之下，土耳其项目已陷入僵局。去年签署的曼尼萨省工厂协议（年产能15万辆、投资约10亿美元）被比亚迪暂时搁置，公司转而将资源集中于匈牙利。土耳其工业部长卡西尔近日在议会公开表态，正研究对比亚迪提起法律诉讼，要求收回已给予的投资激励，甚至可能追溯取消此前享受的关税豁免。一旦成真，比亚迪借道土耳其零关税进入欧盟的策略将彻底失效。
技术快充与软件生态并行
海外扩张之外，比亚迪在技术端同样密集发力。主打超快充的唐EV于6月17日上市，72小时内收获超过6万份订单，部分报道称订单已逼近10万辆。受制于第二代刀片电池产能，当前交付周期长达两至三个月，公司正加速新增产线以缓解瓶颈。比亚迪计划在2026年底前为所有纯电车型标配超快充技术。
与此同时，驾驶辅助系统“DiPilot”搭载量已突破333万辆，过去两个月新增约48万辆。该系统基于璇玑架构，每天采集超2.1亿公里的真实行驶数据，为后续全自动驾驶迭代提供基础。储能业务同样满产：2026年产能已被预订一空，订单排期延至2028年，成为利润第二增长极。
股价低位修复，但上行需过双关
资本市场对上述信息反应积极但有限。比亚迪港股周五收报9.90欧元，日内微跌1.75%，但周线仍录得3.62%涨幅，月涨幅达9.39%。股价已站上50日移动均线（9.62欧元），却仍低于200日线（10.64欧元）。与2025年7月创下的52周高点14.80欧元相比，目前仍落后约三分之一，年内累计跌幅约为7.6%。
土耳其诉讼的走向将在未来数周内明朗。对比亚迪而言，这不仅是潜在的数亿美元激励追回问题，更关乎其作为“可靠投资伙伴”的信誉，以及能否在欧洲大门外保有一座免关税桥头堡。而在出口高增速能否延续、匈牙利项目能否如期达产这两重考验下，股价的反弹之路仍需更多确定性支撑。
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