中国电动汽车巨头比亚迪的国际化战略正进入收获期。从南美大陆到欧洲腹地，再到北美市场，其扩张步伐持续加速。这一进程伴随着关键的政治谈判、潜在的战略合作，以及与行业领头羊特斯拉竞争态势的显著变化。这些动态如何重新定义这家中国企业的全球定位？
市场估值与财务透视
在香港股市，比亚迪目前的市值约为9380亿港元。基于过去十二个月的盈利，其市盈率（P/E）大约为63.5倍。公司的净利润率维持在4.6%左右，这反映了其以销量为导向、单车利润相对较薄的商业模式。
然而，市场对未来盈利的预期则更为乐观：前瞻性市盈率已降至约17倍。这一定价显然已计入了对其收益大幅增长的预期，驱动力来自于国际市场的扩张、潜在的新合作伙伴关系，以及从传统竞争对手手中夺取更多市场份额的前景。
南美首站告捷：阿根廷迎来历史性交付
本周，比亚迪向阿根廷首次大规模发运了超过5,800辆电动及混合动力汽车，标志着其正式进军这一南美市场。这批车辆经过23天的海上航行，由“比亚迪常州”号集装箱船运抵萨拉特港。
此次突破的契机源于哈维尔·米莱总统领导的新政府推行的关税新政。阿根廷为本年度设定了5万辆电动及混合动力汽车的免税进口配额，在此配额内可免除以往高达35%的进口关税。此前，正是这一高额关税将包括比亚迪在内的中国制造商挡在了市场门外。
此次阿根廷扩张的关键细节包括：
* 首批交付车辆超过5,800辆
* 2026年度的电动及混动汽车免税配额为5万辆
* 享受免税待遇的车辆价格上限为16,000美元
* 2025年，中国对阿根廷的汽车出口额同比增长了57%
比亚迪精准地抓住了这一政策窗口期，利用价格优势和关税减免便利，成功实现了市场切入。
欧洲战场：销量首超特斯拉，政策现缓和信号
德英市场实现领先
2025年，比亚迪在欧洲多个核心市场取得了标志性成就，新车注册量超越了特斯拉。
在德国，比亚迪的注册量达到23,306辆，同比激增八倍。相比之下，特斯拉的注册量仅为19,390辆，较上年近乎腰斩。在英国市场，比亚迪同样以51,422辆的注册量领先于特斯拉的45,513辆。欧洲已成为这两大制造商竞争的关键舞台。
欧盟关税政策或现转机
来自布鲁塞尔的政策信号为比亚迪带来了额外助力。欧盟委员会正考虑用一套“最低价格体系”替代现行针对中国电动汽车的惩罚性关税。此消息一度推动比亚迪港股股价上涨达4.8%。
根据提议的模型，中国出口商需申报最低进口价格，同时遵守供应上限，并承诺未来在欧洲进行投资。作为交换，目前加征的额外关税可能被取消或大幅降低。现行欧盟对中国电动车的关税税率在7.8%至35.3%之间，于2024年底实施。2025年上半年，中国制造的汽车在欧盟汽车销量中的市场份额已达6%，较去年同期提升了5个百分点。
北美新动向：加拿大降低市场准入门槛
北美市场也出现了政策松动。加拿大大幅放宽了对中国产电动汽车的贸易政策，将相关关税从100%下调至6.1%。
新协议允许每年从中国进口最多4.9万辆电动汽车，且该配额在五年内可能逐步提升至7万辆。其中，每年配额的一半将预留给售价低于3.5万加元的车型——这一细分市场与比亚迪注重成本效益的生产模式高度契合。
不过，比亚迪目前尚未在加拿大销售乘用车。要享受新政策红利，首先需获得加拿大交通部的车型认证。因此，市场进入仍与一系列监管审批步骤紧密相关。
潜在合作与地缘政治涟漪
关于福特与比亚迪可能进行合作谈判的报道引发了广泛关注。据悉，双方正在探讨在混合动力汽车电池领域建立合作伙伴关系。
对此，美国政治顾问彼得·纳瓦罗公开提出了批评。他警告称，此类合作可能让比亚迪在全球电动汽车生产中获得过大影响力。纳瓦罗将比亚迪称为“掠夺性定价的最新王者”，并声称其目标是掌控全球电动车生产；若此趋势延续，特斯拉未来“可能只会成为一个脚注”。
这一争论的背景在于：比亚迪已在2025年全球销量上超越特斯拉，成为全球最大的电动汽车制造商。而特斯拉的销量则连续第二年出现下滑。
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