尽管面临国内市场的周期性压力，中国新能源汽车巨头比亚迪在刚刚过去的2025年依然交出了一份创纪录的成绩单。公司全年累计交付4,602,436辆新能源汽车，同比增长7.7%，稳居全球新能源车销量榜首，并进一步拉开了与特斯拉在纯电领域的距离。
结构性转变：纯电车型强势增长，插混销量回调
深入分析年度数据，可以发现比亚迪产品结构正经历显著调整。纯电动汽车（BEV） 成为绝对的增长主力，2025年销量达到约226万辆，同比大幅增长约28%。这一表现使比亚迪在纯电赛道明显领先于特斯拉（约164万辆）。
与此同时，插电式混合动力汽车（PHEV） 的销量则回落至约229万辆，较上年下降近8%。这一“一升一降”清晰地反映出公司产品策略及市场需求正加速向纯电倾斜。
然而，从月度数据看，年末国内市场显露疲态。2025年12月，比亚迪全球销量为420,398辆，同比下滑18.3%，环比亦下降12.5%，显示出本土市场竞争白热化带来的短期挑战。
海外业务爆发式增长，有效对冲本土压力
与国内市场的降温形成鲜明对比的是，比亚迪的国际化战略在2025年取得突破性进展，出口业务已成为公司最强劲的增长引擎。
仅12月单月，比亚迪的海外销量就高达133,172辆，同比激增133%，创下历史新高。纵观全年，公司汽车出口总量首次突破105万辆大关。在欧洲、东南亚及拉丁美洲等市场的积极扩张，已被验证为支撑其长期发展的关键支柱。
这一战略转向的背景是中国市场日益饱和及激烈的价格竞争。2025年，小米等新入局者及吉利等传统对手持续施压，行业利润空间受到挤压。比亚迪通过将更多产能导向利润率相对更高的海外市场，巧妙地应对了这一挑战。
值得注意的是，管理层在年内将最初的550万辆年销目标下调至460万辆，并最终精准达成。这一务实调整有助于稳定市场预期，尽管第四季度国内增长动能有所减弱。
行业格局生变：比亚迪与特斯拉路径分化
比亚迪在纯电领域对特斯拉的领先，折射出全球电动车市场格局的演变。2025年，特斯拉全球交付量同比下降约9%，原因涉及产品线更新缓慢及全球范围内的价格战。反观比亚迪，凭借更丰富的产品矩阵以及灵活调配国内外市场资源的能力，成功实现了逆势扩张。其纯电占比提升、出口猛增与目标动态调整的组合策略，在过去一年中显示出强大韧性。
展望2026：挑战与机遇并存
进入2026年，市场关注焦点在于比亚迪能否在欧美等地贸易壁垒可能增加的背景下，维持增长势头。
目前的市场共识与公司方向包括：
- 销量预期：分析师普遍预测，比亚迪2026年全球总销量有望达到约530万辆。
- 出口目标：公司管理层计划将海外销量提升至150万至160万辆，这意味着近三分之一的销售将来自中国以外市场。
- 产品攻势：预计仰望和方程豹等高端品牌的新车型及新技术平台将陆续推出，旨在重新激活国内市场的增长潜力。
从资本市场反应观察，比亚迪股价（香港市场）在年度数据发布后表现积极。这似乎表明，投资者早已消化了国内业务短期疲软的预期，转而更加认可其在国际化进程中取得的显著成效以及对特斯拉确立的领先优势。
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