本周，氢能公司普拉格能源采取了一项关键举措，旨在消除一个长期困扰其股价的压力因素。然而，与此同时，华尔街分析师们却给出了截然相反的评价。这家公司究竟处于怎样的境地？
资本结构迎来利好：沃尔玛权证问题解除
普拉格能源与零售巨头沃尔玛达成了一项“释放事件许可协议”。该协议的核心在于，沃尔玛持有的约4200万份未行权认股权证将被终止。此举显著消除了未来可能因股权稀释带来的潜在压力，对现有股东而言是一个积极的结构性变化。
根据协议，沃尔玛获得了一份有严格限制条件的许可，允许其在特定“释放事件”发生时，访问由第三方托管的部分GenKey系统文件。对市场而言，这笔交易最重要的意义在于，一个巨大的期权悬顶从订单簿中消失，减轻了潜在的额外卖压。
不过，这一利好尚未能推动股价大幅上涨。截至昨日收盘，普拉格能源股价报2.32美元。虽然已明显高于其52周低点，但仍较去年高点下跌超过30%。市场反应更倾向于视其为稳定局面的基础，而非新一轮上涨的起点。
分析师观点严重分歧：看空与看涨激烈碰撞
在公司层面压力缓解的同时，各大机构对其估值却看法不一，形成了鲜明对比。
BMO资本维持看空立场
1月7日，BMO资本重申了对普拉格能源的“逊于大盘”评级，并将其目标股价设定在1.30美元，这比当前股价低了逾40%。该机构分析师认为，尽管近期合约消息积极，但公司仍面临估值风险，建议投资者保持谨慎。Clear Street转向乐观
早在1月2日，Clear Street就将该股评级上调至“买入”，目标价为3.00美元，暗示着约30%的潜在上行空间。其乐观评估基于公司近期完成债务再融资后市场情绪的改善，以及新签订的商业合同。
这两种观点凸显了当前市场的矛盾：一方强调其估值水平依然偏高，充满挑战；另一方则认为，通过再融资、新合约以及与沃尔玛的协议，公司的基本面正在逐步改善。
业务进展与未来关键日程
除了资本市场上的动态，普拉格能源在业务运营上也取得了进展。公司获得了一份价值280万美元的合同，将为美国宇航局格伦研究中心提供液氢。这是普拉格能源首次直接与美国宇航局签订此类供应合同，并将动用其自身的低温运输车队。这对于公司的液氢业务而言，是一个重要的标杆客户。
另一项关乎未来融资灵活性的重要事件是即将召开的特别股东大会。会议已重新安排至2026年1月29日举行，股权登记日为2025年12月12日。会议的核心议程是增加授权普通股数量。这项提议若能通过，将为公司未来的资本运作和结构决策提供更大的空间。
总结：利好与估值压力并存
总体来看，普拉格能源目前正处于一个微妙阶段：一方面迎来了一系列积极的结构性消息，另一方面估值疑虑仍未消散。终止沃尔玛权证显著降低了未来的股权稀释风险，NASA合同增强了其业务故事的可信度，而拟议的增资计划旨在为公司创造财务灵活性。
然而，BMO资本（1.30美元）与Clear Street（3.00美元）目标价之间的巨大差距，恰恰反映了市场对其公允价值的巨大不确定性。定于2026年1月29日召开的特别股东大会将成为下一个关键节点。会议结果将决定普拉格能源能否获得计划中的股本授权扩大，进而直接影响公司在未来数月内财务运作的灵活程度。
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