一边是电动车新品强势出击，以低价直插理想与Aito的腹地；另一边却是智能手机业务因存储芯片成本飙升而市场份额持续流失，分析师给出卖出评级——小米正在经历一场冰火交织的考验。
在电动车领域，小米正式推出全新SUV系列SkyNomad，包含N90 Max、Camping Edition、N70与N70 Max四款车型。顶配N90 Max采用三排座布局，搭载1.5升涡轮增压发动机（112kW）配合70至80kWh电池组，纯电续航400至500公里，综合续航超过1500公里。最引人注目的Camping Edition版本还配备了可开启车顶、车顶床铺平台及侧帐接口，瞄准户外露营需求。据中国媒体透露，SkyNomad系列起售价仅约20万元人民币，明显低于理想L9和Aito M9超过25万元的定价——而这两款车型在2025年占据了中国增程式电动SUV市场的前十名中的七席。
理想汽车显然感受到了压力。数据显示，理想旧款L9在2026年前四个月的交付量同比暴跌74%，但这主要源于工厂产能切换至新L9 Livis版本。从集团整体看，理想前四个月交付129,227辆（同比微增1.91%），纯电SUV Li i6在4月贡献了超过60%的月交付量。不过进入5月后，累计交付量162,577辆，同比转跌3.03%。理想随即在5月推出新款L9 Livis，两周内收获超过1万份确认订单。
小米自身的电动车战绩同样不俗。SU7与YU7两款车型在华销量已超越特斯拉Model 3。2026年上半年，小米累计交付185,055辆电动车，已连续三个月月交付超过3万辆。公司全年目标为55万辆，较上年增长约34%，SkyNomad系列能否助力达标，将取决于下半年的交付表现。
然而，与电动车业务的凌厉攻势形成鲜明对比的是，小米智能手机板块正遭遇严重逆风。市调机构Counterpoint数据显示，全球智能手机出货量在2026年第二季度同比下降11%，创下2013年以来同期最低。原因在于AI需求推高DRAM与NAND芯片价格，供应商优先满足数据中心客户，导致元器件短缺并涨价，中低端机型所受冲击尤甚。小米、OPPO、vivo成为最大输家，小米虽通过产品组合调整和渠道融资勉强将市场份额维持在12%左右，但营收同比已下滑10%。行业全年出货量预计萎缩14%，存储芯片短缺局面可能延续至2027年。
分析师据此给出卖出评级，理由包括市场份额降至11%（三星22%、苹果20%）、利润被存储芯片涨价侵蚀，以及技术面偏空——股价位于50日和200日均线下方，且低于61.8%斐波那契回撤位。截至最新收盘，小米股价报2.89欧元，周线上涨3.09%，但年内累计下跌35.63%，过去12个月跌幅高达54.14%。与2025年9月创下的52周高点6.51欧元相比，股价仍腰斩过半；自6月底低点2.34欧元已反弹约23.22%。RSI指标56.6，处于中性区间。尽管电动车新品带来短期提振，但智能手机的盈利压力短期内恐难缓解。下一季财报将于8月公布，市场将密切关注存储芯片价格走势能否出现转机。
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