尽管在中国市场占据绝对主导地位，全球动力电池龙头宁德时代的商业模式却可能在美国市场遭遇阻力。一方面，密歇根州的安全审查机构对其与福特的合作计划发出警告；另一方面，多重成本压力因素正逐渐显现，为这家巨头的全球征程蒙上阴影。
国内霸主地位稳固，但成本压力攀升
根据最新数据，宁德时代在2025年再次稳坐中国动力电池市场头把交椅，其装机量达到333.57 GWh，可为约507万辆电动汽车提供动力，市场份额高达43.42%。与紧随其后的比亚迪（21.58%）相比，领先优势依然显著。
在细分技术路线上，宁德时代的优势更为突出。在高能量密度的三元锂电池（NMC）领域，其市占率达到70.90%，远超仅占9.59%的LG新能源。在更具成本优势的磷酸铁锂电池（LFP）市场，该公司也以37.10%的份额领先于比亚迪的26.51%。为保障未来产能，宁德时代本周已与江苏龙蟠科技达成新的供货协议，后者将为其提供额外的LFP正极材料，以维持2026年的生产需求。
然而，公司的盈利空间正面临挑战。两大因素正挤压其利润率：一是锂价回升，电池级碳酸锂期货价格自年初以来已上涨近30%，达到每吨15.8万元人民币；二是其自有锂资源供应尚未恢复，位于江西宜春的尖山窝矿山仍处于停产状态，形成了原材料供应瓶颈。
此外，政策环境也在变化。自2026年4月起，中国电池产品的出口退税税率将从9%下调至6%，并计划于2027年完全取消。此举旨在优化国内产能结构，但对于宁德时代这样的出口主导型企业将产生直接影响。作为应对，公司正大力推进生产自动化，例如在洛阳生产基地已部署了精度超过99%的“小墨”人形机器人。
美国关键项目遇阻，本土投资加码
宁德时代全球扩张战略的核心一环——通过技术授权模式在美国建设电池工厂——正面临政治审查。该公司与福特汽车计划在密歇根州马歇尔市合资建设的工厂，被密歇根州中国经济与安全审查小组于上周四提出安全关切。该工厂原定于2026年投产，预计创造1700个工作岗位，是宁德时代规避直接投资政治风险、拓展美国市场的重要布局。
此警告出现在一个关键节点。宁德时代目前全球市场份额约为37%，其扩张策略原本依赖于技术授权而非直接投资建厂，以此绕过地缘政治障碍。如今，这一“优雅方案”的前景变得不确定。
与美国项目的悬而未决形成对比的是，宁德时代在国内的投资步伐依然强劲。公司与长安汽车携手，在川渝高竹新区共同投资55亿元人民币，建设一座年产能达25 GWh的新电池工厂。该项目预计于2027年下半年投产。
未来数周，两大动向值得密切关注：福特汽车能否克服密歇根州的政治阻力，以及宁德时代是否会重启其尖山窝锂矿的生产。这两项进展都将深刻影响这位电池巨头的未来发展轨迹。
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