对于追踪MSCI世界指数的被动型基金而言，本周五收盘后将迎来一次强制性的投资组合重构。这源于指数编制机构MSCI近期完成的季度评审结果，相关变动将正式生效。以iShares MSCI世界ETF（URTH） 为代表的产品，将不得不进行一系列规定性的买入与卖出操作。
指数成分股迎来洗牌：美国市场变动显著
MSCI已于2月10日公布了此次评审结果。在全球关注的MSCI世界指数中，美国市场的调整尤为引人注目。数据显示，此次有8只美国股票被新纳入，但同时有15只被剔除，净减少7只成分股。
新纳入的美国公司按总市值排名，规模较大的包括：
* AST SpaceMobile A
* Coherent Corp
* FTAI Aviation
此外，新晋成员还有Casey’s General Stores、Curtiss-Wright、Lumentum Holdings以及Revolution Medicines。
相比之下，被剔除的名单则长得多，一些知名企业将离开指数：
* DocuSign
* Paycom Software
* Booz Allen Hamilton
* Nutanix
* Baxter International
* Brown-Forman
* JM Smucker
其他被移除的美国公司还包括Alexandria Real Estate、American Financial Group、American Homes 4 Rent、Bentley Systems、BXP、Dynatrace、Equity Lifestyle Properties和Essential Utilities。
全球其他发达市场的调整
此次调整不仅限于美国，其他多个发达市场也有进有出。
* 日本：新增Ibiden和Shimizu两家公司；Tokyo Metro、Trend Micro等四家公司被移除。
* 法国：Ayvens和FDJ United被纳入，Edenred被剔除。
* 英国：Airtel Africa加入指数，DCC和Hikma Pharmaceuticals被删除。
* 此外，瑞典的Verisure、奥地利的Bawag Group以及西班牙的Indra Sistemas也被新纳入指数。
调整幅度温和，但此次评审意义特殊
根据MSCI公布的数据，此次MSCI世界IMI指数的调整换手率约为0.3%。这一比例表明整体调整幅度相对温和，主要驱动力来自于公司在不同市值板块间的迁移，而非投资方向的根本性改变。
然而，本次调整具有特殊意义：这是MSCI在现有计算规则下的最后一次季度评审。该公司将于五月引入经优化的自由流通市值加权计算方法。为了在此次方法变更前限制“反向换手率”，MSCI表示在二月的这次评审中，仅会实施显著的自由流通比例变动。
同时，MSCI也明确了一项政策决定：此前考虑的将数字资产国库公司（DATCOs） 排除在全球可投资市场指数系列之外的提议已被放弃。这意味着像MicroStrategy这样比特币持仓占其总资产超过50%的公司，将维持其现有的指数处理方式。
对市场及ETF的直接影响
随着指数调整在周五收盘后生效，像URTH这样紧密跟踪指数的ETF必须同步调整其持仓组合。对于涉及调整的个股而言，这通常意味着在实施日期前后交易活跃度会显著上升。关键之处在于美国股票的“8进15出” 格局：这可能会对被剔除的美国股票造成明显的短期抛售压力，而新纳入的股票则有望获得来自被动资金的强制性买盘支撑。
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