在发布了一份喜忧参半的年度财报数日后，量子计算公司D-Wave Quantum Inc. 在合作伙伴战略上迈出了新步伐。该公司近日宣布，已成为美国东南部一个新成立的量子联盟的创始成员。市场关注的焦点在于，新获取的订单以及对Quantum Circuits Inc.的收购，能否真正支撑起其未来的增长叙事。
财务表现：营收增长与关键指标承压
回顾其最新财务数据，D-Wave在2025财年第四季度实现了275万美元的营收，较上年同期增长19%。然而，这一数字显著低于公司此前372万美元的业绩指引，差距达26%。季度净亏损收窄至4230万美元，较上年同期的8610万美元有所改善。
纵观整个2025财年，公司营收飙升179%，达到2460万美元，且毛利率高达83%。但隐忧同样明显：全年订单额（Bookings）下滑22%，至1870万美元。每股亏损扩大至1.11美元，较上年增加48%。公司的自由现金流状况依然严峻，全年为-7580万美元，现金流出规模比2024年高出69%。
值得欣慰的是，公司的资产负债表仍显稳健。截至财年末，其持有6.353亿美元现金及等价物，以及2.491亿美元的可交易证券，合计流动性资产超过8.84亿美元。
进军美国东南部：加入量子协作联盟
D-Wave最新宣布以创始成员身份加入东南量子协作联盟（Southeastern Quantum Collaborative, SQC）。该联盟的参与者包括亨茨维尔阿拉巴马大学、Davidson Technologies、IBM以及阿拉巴马农工大学等机构。
该联盟旨在汇聚学术界、工业界和政府资源，共同加速该地区的量子技术发展。其中一个核心目标是培养“量子就绪”人才，为未来的技术商业化储备专业力量。D-Wave的加入颇具实际基础，因为联盟成员Davidson Technologies已在亨茨维尔运营着一套D-Wave Advantage2™量子系统。
并购完成与技术路线图
今年一月，D-Wave宣布以5.5亿美元的总对价收购Quantum Circuits Inc.，其中3亿美元以D-Wave股票支付，2.5亿美元为现金。目前，这笔交易已经完成。
通过此次收购，D-Wave获得了Quantum Circuits在错误校正超导门模型系统方面的专有技术。该公司宣称，其集成“擦除检测”功能的双轨设计能够识别90%的操作错误，并且门保真度超过99.9%。根据加速后的产品路线图，首款双轨系统计划于2026年推向市场。
管理层展望与近期动态
公司首席执行官Alan Baratz博士在展望中透露，D-Wave在2026年1月单月即获得了超过3000万美元的订单。截至2月25日，公司第一季度累计订单额已超过3280万美元。管理层同时预计，公司增长将在2026年下半年进一步提速。
D-Wve的下一次季度财报预计将于5月20日发布。市场将密切关注其新战略举措能否有效改善订单增长与现金流状况，从而兑现其增长承诺。
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