近期，D-Wave Quantum 在分析师的推动下获得新的动能，同时公司也确认了下一轮财报的时间安排。并购带来商业化进展的初步信号，外加两笔规模不小的合同落地在望。然而，月末正式披露的业绩能否兑现这轮乐观情绪，还有待检验。
关键看点一览
- TD Cowen 启动覆盖，给予 Buy 评级
- Q4- und Gesamtjahreszahlen 2025 kommen vor US-Börsenstart am 26. Februar, inklusive Conference Call
- Übernahme von Quantum Circuits (QCI) soll die Gate-Model-Roadmap beschleunigen
- Zwei neue Vereinbarungen: 10 Mio. US-Dollar (2 Jahre, QCaaS) und 20 Mio. US-Dollar (Universität, Advantage2-System)
TD Cowen 开始覆盖
TD Cowen 最近宣布对 D-Wave Quantum Inc. 开展覆盖，并给出 Buy 评级。研究公司指出，D-Wave 在 Quantum Annealing（量子退火）领域的定位可能成为未来增长的驱动因素，源于系统销售与云服务两条收入路径并行发展。
此外，TD Cowen 还提及对 QCI 技术的并购，将有助于加速超导门控程序（supraleitende Gate-Programm）的推进，从而拓展可服务的市场规模。
业绩披露日程：2 月 26 日
同日，D-Wave 还宣布将于 26. Februar 在美股开盘前公布 2025 年第四季度及全年业绩，并在同日安排 Conference Call，由管理层解读业绩与未来展望。此举把未来几周的消息焦点牢牢锁定在即将公布的数据上，以检验前段时间的战略动作是否已经转化为实质性业绩。
收购与两项重大合同
今年 1 月，D-Wave 完成对 Quantum Circuits, Inc.（QCI）的收购，目标在于显著推动 Gate-Model 路线图。公司预计最早在 2026 年推出首款商业化 Gate-Model 系统，作为对现有 Annealing 系统的补充。
同时，公开了两项规模较大的协议：
– 一份为期两年的 QCaaS 合同，金额为 10 Mio. US-Dollar，客户为一家未披露名称的 Fortune-100 公司，用于开发和落地量子应用。
– 一份与 Florida Atlantic University 的协议，金额为 20 Mio. US-Dollar，用于安装一台 Advantage2 Annealing-Quantencomputers。
官方文本将此举视作从小型 Proof-of-Concept 向更大、具备营收贡献潜力的合约转变的一个重要步骤。
下一步关注点
- Februar 将是关键节点：届时四季度与全年业绩的披露，将明确上述战略举措与合同规模是否已经在业绩中得以体现。若新合约与并购带来的市场扩展兑现，则可能对公司后续的收入结构与增长路径产生直接影响。
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