在法兰克福的一场行业会议上，BYD欧洲事务特别顾问Alfredo Altavilla透露了一个关键信息：该公司已派出两个团队分赴不同司法管辖区考察，第二座欧洲工厂的选址“很快”就会敲定。西班牙和法国是目前最有可能的候选地，而这一决策的紧迫性在于——竞争对手同样在虎视眈眈地盯着存量厂址。
出口翻倍成营收新引擎
就在欧洲工厂悬念待解之际，BYD刚刚交出一份结构极其分明的月度成绩单。2026年6月，公司全球销量达403,472辆，同比增长5.5%，连续第二个月实现正增长。然而，这组光鲜数字背后是截然不同的两个市场：中国本土销量骤降22%至228,123辆，而海外交付量却飙升95%至175,349辆，创下历史新高。
出口占比由此攀升至43%，意味着每卖出三辆车就有近一辆半驶向海外。第二季度，BYD以557,090辆纯电动汽车（BEV）的交付量重夺全球冠军，将特斯拉（480,126辆）再度甩在身后。不过，整个上半年的累计销量仍下滑15.72%，至1,808,511辆。
海豹7退市：一场精心计算的地域调配
最能体现战略重心转移的，是海豹7（Sealion 7）在中国市场的悄然退场。该车型已从国内经销平台下架，仅剩库存车辆在清仓。原因有二：其一，中国消费者正快速转向插电混动车型，海豹06等产品更受欢迎；其二，海外市场的定价极具诱惑力——欧洲售价约5.89万至7.36万美元，而在中国此前的售价仅相当于2.75万美元。
BYD将整条海豹7产线转向海外，这一决策在澳大利亚已初步验证：自2025年初以来，该车型在当地售出超过2.5万辆。这条路径的逻辑清晰——利用中国制造成本优势赚取海外更高利润，以对冲国内价格战的侵蚀。
股价从底部反弹，但压力未消
BYD股价周一收于9.37欧元，较6月30日触及的52周低点8.03欧元累计反弹约17%。但仍比2025年7月创下的14.80欧元高位低36.68%。从年度表现看，股价年内下跌14.46%，过去12个月跌幅达29.14%。
技术指标显示，14天相对强弱指数（RSI）为52.5，处于中性区间。值得注意的是，该股30天波动率高达40.71%，暗示市场情绪并未完全稳定。目前股价低于50日均线（9.93欧元）和100日均线（10.53欧元），这两条均线可能成为反弹途中的关键阻力位。
国内困境：利润滑坡与资金压力
国内市场的寒意不止体现在销量上。2025年全年净利润下滑19%至326亿元人民币，净利率从5.2%降至4.1%。进入2026年，压力进一步加剧：第一季度净利润同比暴跌55.4%至40.8亿元，创三年多来最低水平。
与此同时，中国政府要求车企缩短对供应商的付款周期，这直接推高了资产负债——BYD的杠杆率已升至25%。在这样一个时点，如果启动欧洲工厂的资本支出，财务状况势必将承受更大压力。匈牙利工厂（塞格德）预计在2026年第四季度开始批量生产，但距离实现规模效应仍有距离。
机器人、芯片与电池：多元化布局能否对冲？
在汽车主业之外，BYD正筑起更多防线。公司近期披露了代号“尧舜禹”的四年期人形机器人开发项目，初期用于自有工厂，未来可能拓展至零售场景。芯片领域，自主研发的4纳米工艺“玄机A3”芯片，能以Nvidia同类方案三分之一成本实现部分自动驾驶功能。
不过，电池领域暂时有些卡顿：第二代刀片电池的产线切换导致产能瓶颈。对于定下2026年出口150万辆目标的BYD而言，能否如期解决产能问题，将直接影响全年业绩。
欧洲战略的时间赛跑
从去年7月起，欧盟对中国电动车加征约17个百分点的额外关税。比亚迪凭借垂直整合优势——自产电池、半导体和核心架构——在一定程度上对冲了这一影响，但这种对冲力度终究有限。在本地建厂，是目前最直接的解药。
Altavilla将此番布局称为“第一次真正的警钟”。窗口期正在收窄——如果BYD迟迟不落子，其他中国车企很可能抢先拿下欧洲的存量厂址。对于投资者而言，接下来几周需紧盯两个信号：一是官方确认的第二座欧洲工厂选址公告，二是匈牙利工厂能否如期在第四季度贡献产量。在这两个节点明朗之前，股价的反弹或许仍只是技术性的喘息。
Ad
BYD Stock: Buy or Sell?! New BYD Analysis from July 7 delivers the answer:
The latest BYD figures speak for themselves: Urgent action needed for BYD investors. Is it worth buying or should you sell? Find out what to do now in the current free analysis from July 7.
BYD: Buy or sell? Read more here...
