在新冠疫苗收入持续萎缩、创始人明年底离职的阴影下，BioNTech正以“瘦身”与“回购”双管齐下的方式应对转型阵痛。公司已确认关闭包括马尔堡和新加坡在内的部分生产基地，并裁减约1800个岗位。按照规划，从2029年起，这些措施每年将节省5亿欧元成本，为从疫苗巨头向多产品肿瘤药企的过渡腾挪空间。
与裁员同步，一项最高达10亿美元的股票回购计划已于6月10日在纳斯达克正式启动。该计划经董事会和监事会于5月7日批准，最多可回购2490万份美国存托凭证。回购由一家授权银行独立执行，BioNTech本身不直接参与交易。回购价格设有上限，且每日购买量不得超过前20个交易日日均成交量的25%。公司管理层表示，此举旨在提升资本效率并保持财务灵活性，目标是在2030年前成为一家多产品线肿瘤企业。
尽管如此，市场情绪仍未完全回暖。截至撰稿时，BioNTech股价报77.15欧元，较52周高点105.80欧元（2026年1月触及）下跌约27%，今年以来累计下滑约6%。股价还低于200日均线约10%，距分析师平均目标价106.63欧元仍有超过38%的潜在上行空间。在19位覆盖该股的华尔街分析师中，14位给出买入评级，共识目标价折合138.25美元。摩根士丹利虽维持“超配”，但5月将目标价从140美元下调至132美元；Truist金融则于6月初重申“买入”评级，目标价155美元。
另一个压制股价的因素是管理层更迭。联合创始人乌尔·沙欣和厄兹莱姆·图雷西于3月10日宣布将在2026年底分别卸任首席执行官和首席医学官职务，转而投身新的mRNA项目。在继任者公布前，这一不确定性持续困扰投资者。公司2026年第一季度财报显示，营收从去年同期的1.828亿欧元降至1.181亿欧元，主要受新冠疫苗销售下降拖累。但全年业绩指引保持不变，仍预计2026年总营收在20亿至23亿欧元之间。
临床层面的进展则是更关键的催化剂。今年第二季度，BioNTech针对双特异性抗体Pumitamig启动了五项新的注册性临床试验，覆盖三阴性乳腺癌和非小细胞肺癌等适应症。在5月底的美国临床肿瘤学会年会上，第三轮全球数据集证实了Pumitamig联合化疗的抗肿瘤活性。下半年，公司将迎来七个后期阶段数据读出：包括Gotistobart在肺癌中的3期数据、mRNA疗法BNT113用于头颈部肿瘤的关键数据集，以及首个在美国提交生物制品许可申请的计划——针对HER2阳性子宫内膜癌的Trastuzumab Pamirtecan。
两个重要的信息窗口即将打开：6月30日的季度财报简报会与8月4日完整的第二季度报告。届时，无论是新冠疫苗订单的最新情况，还是肿瘤管线的具体进展，都将为市场提供更清晰的估值依据。
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