韩国国会国土基础设施交通委员会昨日将比亚迪韩国公司及当地乘用车部门负责人列为年度国政监查的证人，以调查与汽车相关的消费者政策议题。这一消息见诸报端之际，比亚迪在资本市场的表现依旧低迷——昨日收盘报8,52欧元，日内微涨0,5%，但年初至今累计跌幅已达20%。
产品端密集落子
中国市场上，比亚迪于周二正式开放了旗舰SUV方程豹Ti 9的全国意向登记。据媒体报道，首批量产车型同步抵达各地经销渠道。同日，公司宣布Formula S与Formula S GT两款车型在国内启动交付。企业代表表示，两款车型合计月销量将突破1万辆门槛，并有望攀升至1,5万辆的水平。
产品序列的更新不止于此。周一，比亚迪还发布了2026款海豚Surf的调整方案，新增五座版本，通过信息娱乐系统升级和座椅容量扩展，力图在走量细分市场守住份额。而面向利润更丰厚的高端区间，第四季度计划上市的方程豹Ti 9被寄予厚望。
高端品牌出海与组织架构调整
比亚迪正筹备为其豪华品牌仰望在海外举办专场发布活动。据昨日见报的公司9月29日股东大会会议记录，集团正在为中国本土市场以外的豪华车板块准备独立推介。与此同时，在集团层面，经修订的章程条款以及有关担保和流动性框架的提案均于周二获得表决通过，管理层延续性就此落定。
补能网络提前撞线
支撑销量的基础设施同样在提速。9月24日，比亚迪宣布提前完成高速公路快充网络建设目标——扬州第2,000座高速闪充站落成。至此，全网共布局11.586座充电站，覆盖341座城市。这一密集网络降低了购车者的使用门槛，也为比亚迪构筑起区别于纯技术型竞争对手的差异化优势。
利润率与竞争压力构成双重考验
未来数月最核心的变量，在于更高售价与稳定毛利能否兑现。海豚Surf在走量区间以配置升级巩固份额，方程豹Ti 9则瞄准溢价能力更强的上层市场。关键在于，包括第二代刀片电池和自研快充技术在内的新成果，能否转化为有利润的边际贡献。中国本土市场的淘汰赛已持续数月，比亚迪必须证明技术升级不会被额外折扣所抵消。若能守住入门级以上的盈利水平，将支撑集团整体盈利能力；反之，毛利率恐进一步摊薄——而这一点恰是投资者对中国车企最为敏感之处。
风险层面则来自两个方向。其一，价格战持续压制本土市场预期，若新车型未能提振需求，新一轮让利几乎难以避免，经营回报将明显承压。其二，外部法律风险上升：比亚迪美国子公司BYD America LLC于9月21日向First Solar提起确认之诉，请求判定某项美国专利未侵权、无效且不可执行。此类专利纠纷成本难以预估，且牵扯管理精力。若公司正在准备的担保框架授权进一步拖累资产负债表，该股的风险溢价恐继续走高。
技术面与关键节点
从走势看，8,03欧元的52周低点构成关键防线，收盘价若守住该位置，整体修复格局尚存；一旦跌破，则可能打开继续调整的空间，抛压将显著放大。上行方向，需持续收复各条均线方能吸引有分量的跟进买盘。下一个明确催化剂是方程豹Ti 9在2026年第四季度的正式开售与交付——唯有该车型实际的订单与销量数据，才能验证消费者是否愿意为新技术买单，抑或观望情绪仍将拖累公司前行。
另据路透社报道，约两周前中国市场监管机构公告，比亚迪须立即召回2014年至2022年生产年份的秦、唐系列车辆共183.211辆，原因是制动踏板缓冲垫可能断裂或脱落。比亚迪方面表示，将为客户免费更换相关部件。
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