英伟达本周密集释放多重信号：董事会成员大额套现、CEO黄仁勋空降首尔谈合作、新一代大语言模型正式发布，同时惊掉了市场下巴的800亿美元股票回购计划也悄然落地。在AI芯片需求持续火爆的表象之下，这家芯片巨头正以罕见的节奏同时推进股东回报、产品迭代与地缘政治布局。
股东行动：减持、回购、分红三叉戟
最引人注目的当属公司内部人的资本操作。董事马克·史蒂文斯（Mark A. Stevens）在6月2日至4日期间，通过多个信托基金合计抛售了100万股英伟达股票，加权平均价格在217.66美元至222.38美元之间，套现总额约2.21亿美元。同期他还向一家未具名机构捐赠了30.75万股。即便经过此番减持，史蒂文斯通过直接持有及“Third Millennium Trust”“Envy Trust”等信托账户，依然握有超过3200万股，话语权丝毫未减。
与内部减持形成鲜明对比的是公司层面的巨额回购。英伟达董事会批准了规模高达800亿美元的股票回购计划，底气来自过去12个月约1060亿美元的自由现金流。与此同时，季度股息已上调至每股0.25美元，除息日为6月4日，正式支付日定在6月26日。一面是高管套现，一面是公司反哺股东，看似矛盾的动作背后，折射出管理层对自身现金创造能力的绝对自信。
业绩基数：81.6亿季度营收撑腰
两个方向的资本动作之所以能同时进行，离不开数十年难遇的财务表现。2027财年第一季度（实际对应2026自然年），英伟达实现营收816.2亿美元，同比增长85.2%；每股收益达1.87美元，超越分析师预期。展望第二季度，管理层给出了910亿美元的营收指引。这份成绩单足以让任何对股价过高的质疑暂时沉寂。
技术牌：Nemotron 3 Ultra与CPU双线推进
就在黄仁勋抵达韩国的前一天，英伟达发布了新一代语言模型Nemotron 3 Ultra。该模型采用Mixture-of-Experts架构，拥有5500亿参数，创新性地融合了Mamba与Transformer两种技术路线，最大支持100万token的上下文窗口。官方宣称其推理吞吐量是上一代的5倍，而成本反而降低30%。Amazon SageMaker JumpStart和Bitdeer AI Model Studio已率先完成适配。开放权重设计使得企业客户能够快速搭建自动化工作流。
而在硬件层面，英伟达并未停下脚步。摩根士丹利分析师约瑟夫·摩尔（Joseph Moore）在台北电脑展后重申“超配”评级，目标价288美元，核心看点是公司新开辟的CPU业务。英伟达计划在本财年实现约200亿美元的CPU营收，ARM架构的“Vera”平台将成为主力。Vera芯片已融入下一代Rubin数据中心架构，官方称其计算性能远超现有竞品。
地缘棋局：首尔四日游与华盛顿听证会
黄仁勋于上周五下午1时许抵达韩国金浦国际机场，展开为期四天的访问。他此行将会见SK集团、现代汽车、LG、Naver和三星的最高决策层，议题覆盖芯片供应、机器人技术以及全球AI基础设施下一阶段布局。尤为值得关注的是，英伟达与现代汽车共同宣布将投入30亿美元建设一座专用AI中心，聚焦“物理AI”——将人工智能融入制造业与自主系统中。市场解读认为，韩国凭借在HBM（高带宽内存）领域的深厚积累，正成为英伟达全球供应链中不可替代的一环。
好戏不止在东亚。6月11日，美国参议院将举行AI芯片对华出口管制听证会，结果将直接影响英伟达Blackwell系列向中国客户的交付前景。韩国之旅与华盛顿听证会形成了一幅地缘张力下的双重图景：一面积极拓展非中国市场的合作深度，一面被动应对华盛顿的政策收紧。
股价：短期盘整，技术面无过热信号
截至最新收盘，英伟达股价报收188.30欧元，较5月中旬创下的52周高点202.50欧元回落约7%，此前一度下探至184.66欧元。即便如此，年初至今累计涨幅仍接近17%。相对强弱指标（RSI）徘徊在54.8附近，处于中性区域，既未超买也未超卖。在韩国行程、模型发布、回购计划以及即将到来的听证会共同作用下，英伟达在资本市场的下一步走向，将取决于这些事件的最终兑现力度。
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