比亚迪正经历一场前所未有的“分裂式增长”。一边是国内市场连续第八个月销量下滑，另一边是海外出口屡创新高，两者之间的鸿沟正越拉越大。这家中国新能源汽车巨头在2026年第一季度的财报中，交出了一份喜忧参半的成绩单。
国内市场的“失血”仍在继续
4月份，比亚迪在华交付了约31.41万辆电动及混动汽车，同比下滑15.7%。虽然环比3月有约6%的回升，但这已是国内销量连续第八个月出现同比下降。今年前四个月，比亚迪国内累计销量刚过100万辆，较去年同期锐减约26%。
更令人担忧的是盈利能力的恶化。一季度，比亚迪净利润同比暴跌55.4%至40.9亿元人民币，折合约6亿美元，创下自2026年以来的最大季度降幅。同期营收也下滑12%至1502亿元，整车交付量约70万辆，同比减少30%。
利润暴跌的背后，是多重压力的叠加。国内新能源车市的价格战愈演愈烈，竞争对手如小米和吉利不断施压，迫使比亚迪在3月将折扣力度推至两年来的最高点。与此同时，政府对电动车的部分税收减免政策减半，叠加供应链上游硬件成本上涨，进一步侵蚀了公司的利润空间。这已是比亚迪连续第四个季度出现利润下滑。
对手趁虚而入，比亚迪腹背受敌
在国内市场失守的同时，竞争对手却在加速蚕食份额。零跑汽车4月交付量达71387辆，同比增长近74%，创下月度新高；极氪也同步刷新了历史纪录。招商证券预计，随着价格战趋缓，比亚迪下半年业绩有望改善，但短期内尚无明确信号。
出口成为唯一“止血点”
与国内市场的低迷形成鲜明对比的是海外业务的狂飙突进。4月，比亚迪出口135098辆汽车，同比增幅超过70%，创下历史新高。出口量已占到当月总销量约43%。今年1至4月，比亚迪累计出口近45.6万辆，同比增长近60%。
欧洲正成为比亚迪最重要的增长引擎。第一季度，比亚迪在欧盟、欧洲自由贸易联盟及英国的注册量同比飙升超过155%。在瑞士，比亚迪4月售出555辆电动车，而去年同期仅有14辆，同比增幅高达3864%。公司计划到2028年将瑞士销售网点扩展至80个。在法国，中国品牌已占据电动车市场10%至20%的份额。
欧洲建厂与政策博弈
面对欧盟日益严苛的本地化要求，比亚迪正加速欧洲本土化布局。今年3月欧盟通过的《工业加速法案》规定，车辆须有70%的零部件来自欧盟境内，才能获得补贴资格。比亚迪副总裁李柯直言该规定“疯狂”，但强调公司有能力达标。
比亚迪在匈牙利投资40亿欧元建设的工厂预计于2026年第二季度投产，第二座工厂在土耳其将于年底前完工，两座工厂合计年产能达50万辆。此外，有报道称比亚迪正与大众汽车谈判，希望租用其位于德累斯顿的“透明工厂”进行生产。
超充网络与新车攻势
为巩固市场地位，比亚迪正双管齐下。一方面，计划未来12个月内在全球建设6000座超充站，其中3000座位于欧洲。这些功率达2兆瓦的“闪充站”可在5分钟内将电池电量从10%充至70%。另一方面，搭载第二代刀片电池和超快充技术的车型已超过10款。在北京车展上亮相的全新“大唐”七座SUV，起售价25万元，上市首日即收获超3万个订单。
然而，分析人士对前景仍持谨慎态度。麦格理资本的尤金·萧指出，比亚迪需要在二季度实现国内销量的环比复苏，并在三季度持续夺回市场份额，才能改善整体盈利能力。仅靠出口增长，目前尚无法弥补国内市场的颓势，利润率仍面临巨大压力。
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