五月初，比亚迪深圳总部生产线上驶下了一辆腾势D9，这标志着公司第1600万辆新能源汽车正式下线。从1500万辆到1600万辆，比亚迪仅用了120天。这一速度背后，是其垂直整合供应链的深厚内力，也是其应对市场变局的战略缩影。
技术下沉：超充进入主销车型
面对本土市场日益激烈的竞争，比亚迪正将尖端技术快速推向大众市场。最新改款的元PLUS（海外市场称Atto 3）搭载了第二代刀片电池，并配备了此前仅用于高端车型的“闪充”技术。新电池可实现充电10%至70%仅需5分钟，充至97%也只需9分钟。即使在零下30摄氏度的低温环境下，充电时间也仅增加3分钟。
该车型提供两种电池容量版本：57.5千瓦时版本CLTC续航540公里，68.5千瓦时版本续航达630公里。元PLUS在2025年全球销量约22.4万辆，是全球第十三大畅销电动车。此次技术下沉，直接回应了本土市场新势力品牌对元PLUS市场份额的侵蚀。
海外市场：增长引擎全速运转
当本土需求显现疲态之际，海外市场正成为比亚迪强劲的增长引擎。今年3月，比亚迪出口汽车约12万辆，海外销量已占到其总销量的约40%。这一战略转移有效对冲了国内价格战和补贴退坡带来的压力。
具体市场表现亮眼：在澳大利亚，为应对创纪录的电动车需求，比亚迪计划在6月底前追加发运3万辆电动车，并优先向医护人员等关键职业群体供应。在德国，今年第一季度的购车咨询量同比激增135%。在日本，3月份上牌量达到625辆，同比增长约91%。在英国，仅3月份就实现了15,162辆的注册量，创下纪录，其在当地电动车和插电混动市场的份额已超过11%。
本土承压与全球布局
国内市场正经历阵痛。今年第一季度，比亚迪总销量约为70万辆，较去年同期有所放缓。3月份，其在中国新能源汽车市场的份额为22.8%。2025年年报已反映出价格战的影响：净利润同比下降19%，为2021年以来首次下滑，尽管营收创下约1160亿美元的历史新高，超越了特斯拉。
为巩固竞争优势，比亚迪正加速充电网络建设。目前，其已在中国297个城市运营着5000个闪充站，主要位于肯德基门店附近。公司计划到2026年底将这一数字提升至2万个。在欧洲，比亚迪计划部署6000个快速充电点，以配合其高端品牌腾势的进入。腾势Z9 GT预计将以11.5万欧元起的价格登陆欧洲市场。
财报聚焦：盈利能力的考验
所有目光都聚焦于4月28日。届时，比亚迪董事会将在深圳召开会议，审议并批准2026年第一季度的未经审计财务业绩。这份财报将清晰揭示，激进的全球扩张和国内价格压力究竟在多大程度上挤压了这家汽车巨头的利润空间。
资本市场看法不一但总体乐观。大和证券将比亚迪H股目标价小幅下调至130港元，但维持“买入”评级。花旗银行则保持“买入”评级，并给出174港元的最高目标价。第一季度业绩将成为关键验证，检验闪充技术的普及和海外业务的扩张是否已开始稳定公司的盈利水平。
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