尽管在2025年成功超越特斯拉，成为全球纯电汽车销量冠军，但比亚迪正面临四年来首次年度净利润下滑的挑战。激烈的市场价格竞争，在其登顶之年留下了深刻的烙印。
销量领先与利润承压并存
公司2025年财报显示，净利润同比下降19%，至326亿元人民币（约合47亿美元）。这一降幅超出了市场分析师此前平均预期的12.1%。尽管年度营收创下8040亿元人民币的历史新高，但3.5%的同比增速却是过去六年中最缓慢的。
第四季度的业绩尤其凸显了价格压力：当季净利润同比骤降38.2%，至93亿元人民币。汽车业务的毛利率下滑至20.5%，较上年同期收缩了1.8个百分点。为控制成本，比亚迪已将员工总数削减约10%，至约87万人。
从销量规模看，比亚迪的领先地位依然稳固。2025年，其纯电动汽车交付量达到226万辆，同比增长28%。同期，特斯拉的交付量为164万辆。
国内市场遇冷，海外扩张成关键引擎
2026年的开局并不顺利。今年一月至二月，比亚迪累计销量约为40万辆，较去年同期大幅下滑36%。在中国市场月度销量排行榜上，比亚迪一度滑落至第四位，而其在2025年全年仍稳居榜首。公司董事长王传福将当前竞争形容为“发烧级”，并称行业正经历一场残酷的淘汰赛。
公司的应对策略聚焦于国际市场。2026年，比亚迪设定了130万辆的出口目标，高于2025年的105万辆。背后的驱动力显而易见：据估算，其在海外市场每辆车的利润贡献约为2万元人民币，而国内市场仅为5000元。
技术层面，公司正推出11款搭载“刀片”快充电池的新车型，这些电池可在约9分钟内完成近乎满充。此外，比亚迪正将人工智能技术整合至全产业链，并进军AI服务器冷却解决方案市场。
市场反应出现分化
值得关注的是，尽管盈利数据不及预期，比亚迪A股在3月27日仍录得3.7%的涨幅。投资者似乎更看重其海外扩张战略与技术布局，而非短期的利润下滑。然而，海外市场的股价表现则呈现分化态势。部分交易平台显示其股价出现下跌，原因在于一些分析师鉴于其利润率收窄，下调了公司的长期目标价。
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