智能手机业务正面临成本攀升的挑战，而电动汽车板块却势头迅猛。小米集团当前在这两条截然不同的战线上同时发力——未来数日，市场将见证哪一方能占据主导。
电动汽车：SU7改款上市与强劲势头
在业务版图的另一端，电动汽车业务正贡献出亮眼数据。2025年第三季度，小米的EV及AI相关业务营收同比增长199.2%，并首次实现70亿元人民币的营业利润。10.88万辆的交付量带动毛利率达到25.5%，规模效应开始显现。
本周三，改款SU7车型正式上市。此次升级颇具实质内容：标准版和Pro版升级至752伏平台，Max版更是采用了897伏架构，据小米称其充电功率可在15分钟内补充约670公里续航。全系车型均标配LiDAR传感器和算力达700 TOPS的智能驾驶计算机。
尽管市场定价环境充满挑战，小米依然选择了提价。三款配置车型售价分别为22.99万、25.99万和30.99万元人民币，较旧款最高上涨1.4万元。CEO雷军将此归因于显著上升的生产成本。新车在两周内收获超过10万份预订单，表明市场需求目前消化了此次涨价。产能已加速爬坡，根据工厂观测，行业观察人士估计日交付量可达800辆，这与初代车型曾长达30周的等待期形成了鲜明对比。
智能手机：存储成本飙升挤压利润空间
成本压力主要来自外部。市场对AI数据中心所需高性能存储芯片的巨大需求，促使三星、SK海力士和美光将产能转向利润更高的企业级芯片。这对于智能手机市场而言意味着：根据Counterpoint Research的数据，本年度第一季度DRAM和NAND闪存价格已上涨80%至90%。IDC随后预测，2026年全球智能手机出货量将下降12.9%。
这对小米冲击尤为显著。尽管以13.6%的全球市场份额稳居行业第三——该位置已保持了连续21个季度，但其大部分销量集中于中端价位段，而该细分市场对成本上涨最为敏感。小米正试图通过起售价999欧元的小米17以及1499欧元起的小米17 Ultra来提升产品均价。市场是否愿意为这些高价机型买单，仍有待观察。
关键节点：年度财报与未来展望
3月24日，小米将发布2025年第四季度及全年完整财报。公司为2026年设定了55万辆的汽车销售目标，较前一年增长约34%。与此同时，集团计划在未来五年内研发总投入超过2000亿元人民币。
即将发布的季度业绩将清晰揭示，存储芯片价格冲击对智能手机业务的具体影响有多大，以及快速增长的电动汽车业务能否有效抵消这股逆风。两条战线的业绩表现，将共同勾勒出小米当前战略平衡的成效。
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