在资本市场与制造前沿同时发力，小米集团正通过技术创新与财务手段应对当前挑战。一方面，其自主研发的人形机器人已进入电动汽车工厂进行测试，旨在提升制造效率；另一方面，公司启动了规模可观的股份回购计划，以期对股价形成支撑。然而，市场的最终评判标准仍将取决于实实在在的业绩表现。因此，定于2026年3月24日发布的年度财报，将成为检验这些举措成效的关键时刻。
股价承压下的回购行动
面对股价的持续压力，小米在资本市场上采取了实质性行动。公司通过独立经纪商于香港市场实施了一项自动股份回购计划，涉及资金上限达25亿港元，回购标的为B类普通股。
该计划并非仅停留在框架层面。根据香港交易所的最新披露，仅在3月3日，小米便斥资1亿港元回购了320万股股票。这一操作明确传达了管理层稳定市值的意图。
尽管近期股价在3月5日出现反弹，报收于3.66欧元，单日上涨约3.95%，但整体趋势依然疲弱。年初至今，其股价累计下跌18.50%，过去12个月的跌幅更是高达43.04%。一个值得注意的技术指标是，当前股价仍显著低于关键均线，例如较200日移动平均线（5.11欧元）低了约28%。
制造革命：人形机器人进入试产阶段
在自动化领域，小米展示了其雄心。公司总裁卢伟冰在世界移动通信大会上透露，已在电动汽车工厂的装配工位部署了两台人形机器人进行试点测试，目标是让它们自主完成重复性劳动。
根据小米公布的数据，其中一台机器人在自攻螺丝装配站实现了长达三小时的无人值守连续作业，双侧任务成功率达到90.2%，并满足了生产线76秒的节拍要求。这项技术的核心是小米自研的“Xiaomi-Robotics-0”视觉-语言-动作模型，该模型拥有47亿参数，并结合了强化学习算法。
公司创始人兼CEO雷军为这项技术设定了雄心勃勃的时间表：计划在未来五年内实现大规模部署。此举也顺应了中国企业加速推动机器人技术走向工业应用的大趋势。
亮眼业绩与潜在风险并存
尽管面临挑战，小米的财务基本面亦有亮点。2025年前九个月，公司营收增长32.5%，突破3400亿元人民币；利润更是大幅攀升140%，超过350亿元人民币。尤其引人注目的是，其电动汽车业务在2025年第三季度首次实现盈亏平衡，录得运营利润7亿元人民币，毛利率达到25.5%（上年同期为17.1%）。
然而，市场疑虑并未完全消散，主要压力来自多个方面：
* 智能手机市场环境艰难：存储芯片成本上升以及预期中的市场容量收缩构成了双重挑战。
* 印度税务纠纷悬而未决：最初的7200万美元税款要求可能因罚款增至超过1.5亿美元，此外仍有约6.1亿美元的资产处于冻结状态。
* 电动汽车业务信号不一：2月份汽车交付量降至2万辆，较1月份的3.9万辆有所下滑（公司解释为春节因素影响）。同时，行业价格战持续，压制了整个市场的利润空间。此外，公司设定的2026年55万辆交付目标，被部分投资者认为略显保守。
终极考验：年度财报定成败
因此，所有目光都聚焦于即将发布的年度报告。2026年3月24日，经审计的全年业绩将揭晓答案。关键看点包括：小米是否会维持2026年交付55万辆电动汽车的目标，以及公司是否会宣布派发股息。
在此之前，小米向市场传递了两个明确的信号：通过机器人技术追求长期的制造自动化，以及通过股份回购实现短期的股价支撑。这两条路径的最终交汇点，将是那份决定市场信心的财务成绩单。
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