在加密货币挖矿行业，长期持有比特币几乎是一条不成文的金科玉律。然而，矿业巨头比特小鹿科技集团（Bitdeer Technologies Group A）近日却做出了一个颠覆性的决定：清空所有比特币储备。这一激进举措旨在为大规模扩张高性能计算业务，特别是人工智能领域筹集资金，但伴随而来的增发与发债计划，却引发了市场的强烈疑虑。这究竟是一次富有远见的战略扩张，还是一场充满风险的豪赌？
业绩新高与股价新低：冰火两重天
尽管资本市场用脚投票，比特小鹿近期的运营数据却颇为亮眼。公司目前的自管理算力已达到63.2 EH/s，超越了部分知名竞争对手，在自有算力生产方面占据了领先地位。其2025年第四季度的财务报告也印证了增长势头：营收同比飙升超过226%，达到2.248亿美元，并实现了7050万美元的净利润。
然而，优异的业绩并未能抵消投资者对资本运作的担忧。为支持战略转型，比特小鹿进行了一轮大规模融资，包括发行价值3.25亿美元的可转换债券以及约4370万美元的新股。此举导致的股权稀释效应给股价带来了沉重压力。在短短一周内，其股价暴跌超过24%，周五收于6.60欧元，仅略高于52周低点6.40欧元。
清空“数字金库”，全力押注AI基础设施
此次战略转型的核心动作，是比特小鹿彻底清空了其比特币资产。公司共计出售了1,132.9枚BTC，将库存降至零。这一行动标志着其正式告别了行业通行的“挖矿-囤币”模式。出售所获资金，连同新募集的资本，将主要投向两个方向：其自有“SEALMINER”矿机的研发，以及人工智能云基础设施的建设。
通过这一系列操作，比特小鹿正试图从一家纯粹的比特币生产商，转型为覆盖更广的计算能力基础设施供应商。公司未来的成败关键，或许在于其AI业务能否实现快速规模化增长。这将是检验其市场领导地位能否抵消投资者对新增债务与股权稀释担忧的试金石。
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