在经历了此前连续五个交易日的下跌后，英伟达（Nvidia）股价于上周五和本周一迎来显著反弹，累计涨幅可观。然而，在周二交易中，股价出现小幅回调。当前市场关注的焦点，无疑集中在几家大型科技公司公布的异常庞大的资本支出计划上，这被视为人工智能基础设施持续扩张的明确信号。但一个核心问题随之浮现：这股对英伟达芯片的需求浪潮，其持久性究竟如何？
股价反弹后的技术性休整
本轮反弹势头强劲。上周五，英伟达股价单日大涨约7.9%，紧接着在本周一再度攀升约4%，一举扭转了前期的疲软态势。据彭博社数据，仅上周五一天的市值增长幅度，就使其成为美股历史上单日市值增幅最大的交易日之一——公司市值单日增加了约3250亿美元。
从技术分析角度看，股价已重新站上备受关注的50日均线。周二，市场出现温和获利回吐，股价开盘报191.40美元，最终收于188.54美元。
科技巨头资本开支浪潮：规模达6500亿美元
推动股价反弹的根本动力，源自顶级科技企业雄心勃勃的投资蓝图。根据《福布斯》的报道，四家最大的互联网公司计划在今年共同投入约6500亿美元的资本支出，这比上一年度大幅增长了约60%。
其中，亚马逊的计划尤为引人注目。报道称，其2026年的资本支出预算高达2000亿美元，较前一年增长51%。此外，据The Motley Fool引述，亚马逊云科技（AWS）首席执行官马特·加曼表示，由于需求持续超过供应，他们仍在部分业务中使用已有六年历史的英伟达A100芯片。他明确指出，AWS“从未淘汰过任何一台A100服务器”。
其他超大规模云计算厂商也公布了巨额预算：
– Alphabet：为2026年设定了1750亿至1850亿美元的资本支出目标。
– Meta Platforms：预计2026年资本支出在1150亿至1350亿美元之间（其2025年预算为722亿美元）。
OpenAI融资与黄仁勋的乐观预期
投行DA Davidson指出，OpenAI计划进行的一轮高达1000亿美元的融资，可能会改善与其关系密切的上市公司的市场情绪。据《巴伦周刊》报道，分析师吉尔·卢里亚认为，如果投资者将OpenAI视为明确的赢家，这类关联公司可能会面临“显著的重新估值”。
与此同时，英伟达首席执行官黄仁勋回应了市场对于当前高投资周期能否持续的一些疑虑。在CNBC的“Halftime Report”节目中，他将当前的浪潮称为“人类历史上最大规模的基础设施建设”，并指出对算力的需求“极高”。他举例称，Meta正在将传统的基于CPU的推荐系统转向生成式AI，而AWS则利用基于英伟达的AI进行产品推荐。
不过，市场全景中也需注意：尽管近期有所回升，英伟达股价仍低于其在2025年10月底创下的212.19美元的52周高点。估值方面，根据The Motley Fool的分析，英伟达的预期市盈率约为25倍，而在2025年春季的市场低点时，这一数值约为24倍。
下一个重要的市场考验即将到来。英伟达定于2月25日发布其2026财年第四季度财报，这份报告将提供关键的业绩数据，其中的业绩指引尤其值得关注，它将揭示客户当前宣布的巨额投资预算，是否正在切实转化为对英伟达AI硬件的具体需求。
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