在2026年2月10日的香港股市，比亚迪股份录得约4%的显著涨幅。这一表现背后，既有来自分析机构的乐观预期支撑，也伴随着该公司在美国市场针对惩罚性关税所采取的法律行动。当前局面呈现多面性：澳大利亚市场销售强劲，而日本业务则面临新的压力。
区域市场表现分化明显
从近期运营数据看，比亚迪在不同地区的发展态势迥异。2026年1月，该公司在澳大利亚市场交付了5,001辆汽车，远超特斯拉的501辆，同比增幅高达641%。然而在日本市场，情况则趋于复杂。当地新实施的补贴政策结构正逐渐向竞争对手倾斜，这对比亚迪原有的价格定位构成了直接挑战。
汇丰指估值差距“不合理”，重申买入评级
汇丰研究于2026年2月10日再次确认对比亚迪的“买入”评级，目标价定为139港元。该行分析师特别指出，比亚迪与特斯拉之间的市值差距在过去六个月进一步扩大，目前已达到约14倍。鉴于两家公司在全球电动汽车领域均占据主导地位，汇丰认为这一估值差异“缺乏合理性”。
报告进一步对比了两家企业的战略路径：比亚迪侧重于大规模量产和全球市场扩张，而特斯拉则聚焦于颠覆性创新。汇丰认为，基于此背景，市场目前给予中国制造商的估值折价显得过度。
政策层面亦传来利好。中国商务部于2月9日召开专题研讨会后，官员暗示将进一步推出汽车行业支持措施。此消息提振了港股汽车板块的整体人气。
法律层面挑战美国关税
与此同时，比亚迪与华盛顿的贸易摩擦正在升级。该公司已向美国国际贸易法院提起诉讼，挑战美国政府依据《国际紧急经济权力法》实施的惩罚性关税。此案编号为26-00847，于2026年1月26日正式提交。
诉状的核心诉求是要求撤销相关关税裁定，并退还自2025年4月以来已缴纳的款项。尽管比亚迪未在美国销售乘用车，但其通过子公司“比亚迪汽车”和“比亚迪客车”在加利福尼亚州兰卡斯特运营着一家工厂，雇员约750人。该工厂生产商用车辆所需的进口零部件受到关税影响。值得注意的是，这是中国汽车制造商首次直接针对此类特定关税措施发起法律挑战。
关键数据摘要：
- 股价表现：2026年2月10日于香港市场上涨约4%
- 机构观点：汇丰给予“买入”评级，目标价139港元
- 法律行动：针对美国政府的诉讼（案号26-00847，提交于2026年1月26日）
- 市场销量：2026年1月在澳大利亚售出5,001辆汽车
- 美国业务：加州兰卡斯特工厂，专注于商用车辆，雇佣约750名员工
未来数周，市场将密切关注汇丰所预言的估值重估能否获得更多共鸣，抑或是监管层面的不确定性会抑制股价的上行动力。
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