芯片巨头英伟达在节日期间完成了一次震撼业界的战略布局。该公司以高达200亿美元的交易，获得了AI初创公司Groq的技术授权并吸纳了其核心创始团队。这笔公司史上最大规模的交易，其估值溢价却引人深思：英伟达的目标究竟是技术本身，还是为了消除一个潜在的威胁？
交易结构：规避审查的“人才收购”
这笔于平安夜曝光的交易并非传统意义上的收购。英伟达支付约200亿美元现金，旨在获得Groq的技术许可，并接收其关键人员，包括创始人乔纳森·罗斯。这一金额几乎是Groq在2025年9月估值的三倍。
交易结构本身颇具深意。英伟达没有选择完全收购公司，而是通过许可协议和针对性挖角（即“人才收购”）的方式推进。Groq在名义上保持独立，由其现任首席财务官西蒙·爱德华兹接管运营。
市场观察人士将此解读为规避冗长反垄断审查的尝试。近期，微软和亚马逊已采用类似模式获取AI技术，从而避免触发《哈特-斯科特-罗迪诺反托拉斯改进法》的严格审查。截至目前，英伟达既未发布官方新闻稿，也未向美国证券交易委员会提交相关文件；仅有Groq的一篇简短博客文章证实了此事。
核心目标：抢占AI推理市场制高点
从战略上看，此举直指所谓的“推理市场”。英伟达虽然主导着AI模型的训练环节，但这些模型在日常生活中的高效应用（即推理）正变得日益重要。Groq的芯片在此领域具有关键优势：其处理速度达到每秒300至500个令牌，约为传统GPU解决方案的两倍。对于实时应用和交互式助手而言，这种速度至关重要。
通过这笔交易，英伟达抢在谷歌或AMD等竞争对手之前，填补了自身产品组合中的一个潜在空白。尤其令谷歌难堪的是，Groq创始人乔纳森·罗斯曾参与开发谷歌自家的AI芯片（TPU），如今却转投了最大竞争对手的阵营。
雄厚财力支撑的扩张
对于英伟达而言，支付这笔创纪录的款项在财务上轻而易举。截至十月底，公司拥有606亿美元的流动资产。仅第三季度的自由现金流就高达221亿美元——这意味着，英伟达理论上只需三个月就能赚回收购Groq所需的资金。
资本市场对此反应积极。上周五，英伟达股价攀升至190.53美元，将年内涨幅扩大至41%以上。分析师认为，这笔交易清晰地巩固了其市场主导地位：英伟达正利用其充盈的“战争资金”购买技术领导权，并将竞争者拒之门外。
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