对于量子计算提供商D-Wave Quantum而言，本周将是决定性的时刻。该公司定于2月26日（周四）美股盘前，发布其2025财年第四季度及全年业绩报告。就在这份关键财报发布仅两天前，该股在上周遭遇了主要量子计算概念股中最剧烈的下跌。
业绩发布前夕的股价压力
在2月17日至20日的交易周内，D-Wave Quantum股价累计下挫8.19%，收于18.06美元。这一表现显著弱于同行：IonQ同期下跌6.48%，Quantum Computing Inc.下跌6.73%，IBM跌幅为1.99%。只有Rigetti Computing展现出相对韧性，仅微跌1.06%。同期，标普500指数则上涨了1.13%。
目前，该股价格已较2025年10月创下的52周高点46.75美元下跌了约60%。自年初以来，其累计跌幅已达31%左右。
市场聚焦管理层展望
首席执行官Alan Baratz博士与首席财务官John Markovich将于美东时间周四上午8点举行电话会议，解读财报结果。目前市场分析师的预期存在分歧：MarketBeat预计其每股亏损0.05美元，营收为374万美元；Investing.com的预测是每股亏损0.062美元，营收372万美元；而Zacks则预计营收为414万美元，每股亏损0.05美元。
作为对比，D-Wave在2025年第三季度实现了370万美元的营收，较上年同期翻倍。2025年前九个月，公司营收飙升235%，达到2180万美元。截至第三季度末，其流动性资金为8.362亿美元。
业务进展与并购动态
尽管面临股价压力，D-Wave近期在业务拓展上动作频频。1月底，公司与一家《财富》100强企业签订了一份为期两年、价值1000万美元的合同。佛罗里达大西洋大学订购了一套价值2000万美元的Advantage2系统。此外，公司还与意大利政府及Q-Alliance联盟达成了一项为期多年、价值1000万欧元的协议。
就在上周，D-Wave宣布以5.5亿美元收购Quantum Circuits Inc.，此举将其产品组合扩展至门模型量子计算领域。2月19日，公司作为创始成员加入了东南量子合作组织。
内部抛售与市场情绪
过去90天内，公司内部人士累计出售了1,074,466股股票，总价值约3156万美元。纵观全年，IonQ、Rigetti和D-Wave的内部人士合计出售了价值约6.15亿美元的股票，而买入操作则寥寥无几。
公司的估值水平依然充满挑战：其市销率接近299倍，且运营利润仍为负值。截至1月底，其股票的空头头寸占流通股的比例为15.95%，而在去年11月中旬，这一比例仅为12.47%。
行业整体波动加剧
整个量子计算板块目前波动性显著。IonQ将于2月25日发布财报，比D-Wave早一天，其业绩表现可能为整个行业定下基调。
周四，投资者将重点关注D-Wave能否在第四季度延续营收增长势头，以及管理层对2026年的业绩指引。此外，关于Quantum Circuits的整合细节以及客户对新产品的接受程度，预计也将成为焦点话题。
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