北京车展的聚光灯下，比亚迪独占一整座展馆，新车矩阵与续航数字令人眼花缭乱。然而，资本市场的目光却早已越过展台，锁定在下周二即将揭晓的一季度成绩单上。这家中国新能源汽车巨头正经历一场罕见的“冰火两重天”：海外市场高歌猛进，本土市场却遭遇寒流。
出口创纪录，国内失速
最新披露的初步交付数据显示，比亚迪一季度全球销量呈现鲜明分化。海外市场成为最大亮点，出口量逼近32万辆，达到319,751辆。 管理层已将全年海外销售目标大幅上调至150万辆，显示出对全球扩张的坚定信心。这一战略在英国市场已初见成效——一季度新增注册超2.1万辆，在插电式车辆领域拿下两位数市场份额。
然而，国内市场的表现却令人忧心。一季度在华销量仅约30.3万辆，较去年同期的64.3万辆骤降逾一半。 这直接拖累了整体业绩：包含纯电与插混在内的新能源车总销量约为70万辆，同比下滑30%。残酷的价格战正在侵蚀这家行业龙头的利润根基。
车展亮剑：从微型车到超跑的全线升级
面对本土市场的疲软，比亚迪选择在北京车展上以技术攻势回应。展台核心位置，一款焕新的入门级车型引发关注。全新比亚迪海鸥续航里程提升至505公里（CLTC标准），并首次提供可选装的激光雷达系统。 该传感器由Robosense供应，搭配英伟达芯片，可实现城市与高速路段的自动驾驶导航功能，选装价格约合1,350欧元。这一升级直接对标竞争对手吉利旗下的几何星愿。
产品矩阵的另一端，改款Atto 3拥有更大空间和630公里续航能力，而全新Seal 6系列作为插电混动车型，综合续航更是突破1,300公里。 展台最吸睛的当属电动超跑Denza Z，该车已在纽博格林北环进行测试，彰显品牌向上突破的野心。
财报倒计时：市场等待两个关键信号
下周一（4月27日），董事会将审议一季度业绩；周二（4月28日），未经审计的财报将正式发布。 分析师目前预计季度营收约为1,427亿元人民币，但这一数字背后暗藏隐忧。部分市场观察人士的预测更为悲观，认为营收可能仅达1,340亿元，同比下滑约21%；每股收益更可能暴跌47%。
除了营收数字，投资者将重点关注两个细节：一是在国内激烈竞争中的利润率演变——去年大规模折扣已显著压缩净利润，今年一季度是否进一步恶化；二是超充网络的建设进展，目前比亚迪自营充电站已接近5,500座，这一基础设施的扩张速度直接关系到未来车型的竞争力。
股价承压，技术面亮红灯
本土市场的疲软已直接反映在股价上。港股比亚迪股份上周五收于101.20港元，连续第六个交易日下跌，并跌破50日均线。 技术分析师指出，下一关键支撑位在95港元附近。若下周财报显示利润率继续恶化或全年展望保守，即便北京车展的新车阵容再耀眼，股价恐仍将面临下行压力。
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