中国新能源汽车巨头比亚迪正经历着前所未有的“冰火两重天”。一边是海外市场的高歌猛进，另一边却是国内市场的利润滑坡与政策变局。这家曾以“电池大王”身份崛起的车企，如今正将全部赌注押在海外，尤其是欧洲市场。
国内失速：利润腰斩与市场失守
最新财报显示，比亚迪今年第一季度净利润同比暴跌超过55%，降至约40亿元人民币。这一数字与去年同期相比，几乎腰斩。与此同时，季度营收也下滑至约1500亿元人民币，虽然略高于分析师预期，但难掩整体颓势。
国内市场是比亚迪失血的主战场。随着中国政府对插电式混合动力汽车（PHEV）的税收优惠大幅削减，比亚迪在该细分市场的国内交付量骤降62%。更严峻的是，其在中国新能源汽车市场的整体份额已从高位滑落至26%，而年初时这一数字甚至一度跌至7.1%。竞争对手如小米、吉利以及传统巨头大众，正通过激进的价格战蚕食比亚迪的领地。
海外狂奔：出口创纪录与欧洲工厂投产
与国内市场的萎靡形成鲜明对比的是，比亚迪的海外业务正以惊人的速度扩张。今年4月，比亚迪海外交付量达到创纪录的约13.4万辆，同比飙升近71%。截至4月底，年度累计出口已超过45.5万辆。管理层已将全年海外销售目标上调至150万辆。
欧洲是这场海外突围战的核心战场。比亚迪在匈牙利塞格德的首座欧洲工厂已于今年1月启动试生产，第二座工厂也即将在土耳其落地。今年第一季度，比亚迪在欧盟的新车注册量几乎翻了一番，接近3万辆。
超充网络：1500千瓦的欧洲野心
为了在欧洲市场站稳脚跟，比亚迪祭出了技术王牌——超高速充电网络。该公司宣布，未来12个月内将在欧洲部署3000座充电站，单桩功率高达1500千瓦。这意味着，兼容车型仅需5分钟即可充至70%的电量。
在巴黎，比亚迪已展示了首款适配该技术的欧洲车型——高端旅行车腾势Z9 GT，起售价高达11.5万欧元。相比之下，比亚迪在中国的超充网络建设更为激进，计划到今年年底前建成2万个此类充电站。
劳工争议：匈牙利工厂的阴影
然而，比亚迪的欧洲扩张并非一帆风顺。欧盟议会正在调查该公司在匈牙利工厂建设过程中涉嫌的劳工问题。据中国劳工观察组织报告，承建该工厂的建筑公司——隶属于锦江集团——要求工人每周工作7天，每天工作12小时。值得注意的是，锦江集团旗下另一家子公司曾在2024年比亚迪的巴西项目中因类似问题被当地政府调查。
这一事件给比亚迪的欧洲战略蒙上了阴影。欧盟委员会尚未就此作出正式回应，但若布鲁塞尔介入，可能打乱比亚迪在欧洲的生产计划。
股价承压与未来展望
受多重因素影响，比亚迪在香港上市的股票本周初小幅下跌，股价徘徊在103港元附近。尽管短期面临挑战，但分析师仍看好其长期增长潜力，预计到2028年，比亚迪的年利润增长率将维持在23%左右。
比亚迪正站在一个关键的十字路口：国内市场的价格战和政策调整短期内难以缓解，而海外市场的劳工争议与政治风险也在升温。这家中国车企能否通过超充网络和海外产能的“双轮驱动”，成功穿越周期，仍有待观察。
Ad
BYD Stock: Buy or Sell?! New BYD Analysis from May 3 delivers the answer:
The latest BYD figures speak for themselves: Urgent action needed for BYD investors. Is it worth buying or should you sell? Find out what to do now in the current free analysis from May 3.
BYD: Buy or sell? Read more here...
