比亚迪近期在全球多个市场同时刷出存在感。7月中旬，巴基斯坦最大单批电动车到港——超过2000辆比亚迪乘用车随滚装船驶入卡拉奇港，由当地合作伙伴Mega Motor Company负责接收。同一天，巴西南部Camaçari工厂迎来第10万辆电动车下线，车型为一台Dolphin Mini。而在澳大利亚，比亚迪却正为一桩行政疏漏买单：1265名车主因购入标称“2026年款”的车辆实为2025年生产，获得全额退款。三件事拼出一张全球化进击的全景图——但也暴露出比亚迪在国内市场面临的增长断层。
海外版图快速延展，单月出口刷新纪录
巴基斯坦交付是比亚迪出口攻势的缩影。上半年累计海外销售达79.23万辆，同比飙升70.7%，占总销量比重已升至43.8%。仅6月单月出口17.53万辆，创历史新高。业务触角延展至六大洲119个国家和地区。
海外销售的高毛利率是这一扩张的核心驱动力。上半年海外业务毛利率为28.1%，而中国本土市场仅为17.2%，二者差距超过10个百分点。国内激烈的价格战持续压缩利润空间：上半年比亚迪在华销售101.63万辆，同比骤降39.6%，与2025年时有约77%销量来自国内的局面形成鲜明对比。
巴西工厂扩产提速，本地化布局深入
Camaçari工厂进展很快。自开工以来累计投资55亿巴西雷亚尔，雇员已超过5500人。当前产能为第一阶段年产15万辆，长期规划产能60万辆。工厂负责人李铁透露，计划到2027年初实现50%的零部件本土采购。该工厂在当地被定位为新能源车现代化制造基地。
南美市场之外，比亚迪在技术防线也在构筑壁垒。5月28日发布的“璇玑A3”芯片，据称是中国首款自主研发的4纳米自动驾驶芯片，算力超过2100 TOPS，目前已量产。王传福在股东大会上宣布，将投入超1000亿元人民币用于驾驶辅助系统研发。公司同时确认，正与包括Stellantis在内的多家车企洽谈收购欧洲工厂，但自建工厂仍是首选路径。
澳大利亚“年份门”：一次代价高昂的流程失误
澳洲市场的风波起于生产日期与出厂日期的混淆。部分于2025年制造的Atto 3等车型被错误标注为2026年款，涉及1265名客户。最初比亚迪仅提出每人1100澳元补偿，但随后转为全额退款或免费更换为合规的2026年款新车。该事件虽冲击个别消费者信任，但未改变中国品牌在澳洲的整体势头——6月数据显示，包含比亚迪在内的四个中国品牌已占据该市场销量前十中的四席，比亚迪当月销量险些超过丰田，后者今年在澳销量则下滑21.4%。
电池税新政或加速技术迭代
中国财政部将从9月1日起对锂离子电池征收2%的消费税，2027年税率提高至4%；钠离子和固态电池则获豁免至2028年底。此举为比亚迪与宁德时代扩建固态电池试产线提供了额外动力。在6月国内电池系统存储市场，比亚迪份额升至18.49%，环比增加1.92个百分点，而宁德时代则回落至42.70%。
股价低位反弹23%，距前高仍有距离
多重消息映射至股价表现：该股上周五收于9.90欧元，日跌幅1.75%。不过相比6月底创出的52周低点8.03欧元，已反弹约23%。RSI指标报58.8，呈现中性偏多技术形态。然而与2025年7月录得的14.80欧元阶段性高点相比，目前仍低33%。海外订单的强劲与国内市场的收缩，正同时悬在估值天平的两端。
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