比亚迪的全球化棋局正在加速落子。这家中国新能源汽车巨头在2026年上半年交出了一份喜忧参半的成绩单：欧洲市场首次在半年维度上超越特斯拉，创下历史性里程碑；国内市场却遭遇两位数下滑，所幸出口业务以近翻倍的增长填补了缺口。与此同时，产品端传来重磅消息——全新旗舰轿车汉L续航突破1000公里，进一步夯实其技术护城河。
欧洲战场：半年险胜，月度拉锯
欧洲汽车制造商协会（ACEA）7月23日发布的数据显示，今年上半年，比亚迪在欧洲（含欧盟、欧洲自由贸易联盟及英国）共注册174,144辆新车，特斯拉则以170,351辆紧随其后。两者差距不足4000辆，但对比一年前比亚迪落后约3.9万辆的局面，这一逆转意义重大。
市场份额的变化同样印证了格局重塑。比亚迪在欧洲的市场占有率从去年同期的1.0%跃升至2.4%，恰好与特斯拉持平——后者同期从1.6%升至2.4%。若将视角收窄至欧盟27国，比亚迪上半年注册量达130,743辆，同比暴增168.2%，比特斯拉多出6501辆，市占率从0.9%翻倍至2.2%。
不过，月度数据揭示了一场拉锯战。特斯拉在6月强势反扑，欧盟注册量同比飙升72.1%至35,348辆，单月反超比亚迪。但比亚迪在更广泛的欧洲市场（含EFTA和英国）仍保持增长势头，6月注册38,455辆，同比增幅达144.2%。
五大中国汽车集团——比亚迪、上汽、奇瑞、零跑和吉利——上半年在欧洲合计注册近79.2万辆，约占整体市场11%的份额。研究机构JATO Dynamics将此视为结构性变化，而非短期现象。该机构预测，到2026年中国品牌在欧洲的注册量将突破130万辆，而2020年这一数字仅为5万辆出头。
德国创纪录：超越丰田，月销新高
德国成为比亚迪欧洲扩张的标杆市场。6月，比亚迪在德国注册6,265辆新车，创下单月历史新高，并首次超越丰田（6,072辆）。上半年累计注册量达26,264辆，同比飙升274%。
法国和西班牙同样表现抢眼。比亚迪6月在法国注册量同比暴增398.5%至5,040辆，在西班牙则翻倍至4,872辆。欧洲整体新车市场上半年增长5.7%，受益于电动化需求升温以及中国制造商的扩张，尽管地缘政治紧张局势持续。
产品攻势：唐交付破万，汉L续航破千
产品端，比亚迪正以“王朝”系列双旗舰巩固高端市场。旗舰SUV唐（Da Tang）自6月17日上市以来，已累计超过15万份预订单。7月23日，比亚迪交付了第1万辆唐。该车搭载1000伏高压架构，支持10%至97%充电仅需9分钟，续航里程达950公里，售价区间为23.99万至30.99万元。
更受关注的是即将亮相的汉L（Da Han）。这款王朝9系旗舰轿车将在8月成都车展首发，车长5,256毫米，轴距3,130毫米，四驱纯电版最大功率570千瓦（约764马力），极速270公里/小时。据CnEVPost报道，其续航里程可达1,008公里，搭载第二代刀片电池。此外，插电混动版本也在规划中。
出口对冲内销下滑，巴基斯坦建厂
比亚迪6月全球新能源车销量为403,472辆，同比增长5.46%。但国内销量同比下降22.02%至228,123辆，上半年全球累计交付1,808,511辆，同比减少15.72%。
出口成为关键缓冲。据36Kr报道，比亚迪6月海外销量达174,900辆，同比增长95%；上半年海外累计销量789,400辆，增幅70.65%。海外销量占比已从去年同期的约20%攀升至近44%。
国际化布局同步延伸至南亚。比亚迪宣布投资1.5亿美元，在巴基斯坦信德省加罗建设一座年产能2.5万辆的组装厂，计划2026年下半年投产，合作伙伴为Mega Motor Company。此外，比亚迪已与HUBCO Green合作，在卡拉奇至白沙瓦的1300公里走廊沿线建成19座快充站。
股价与估值：短期反弹，长期分歧
在德国市场交易的比亚迪股票7月25日报9.89欧元，上涨1.04%，较6月底低点8.03欧元已反弹逾23%，但距52周高点14.54欧元（2025年7月24日）仍差约33%。
香港市场方面，Simply Wall St分析显示，比亚迪港股报88.65港元，高于其叙事模型公允价值85.40港元，但远低于DCF模型估值434.68港元。分析师平均目标价隐含约40%上行空间。另据36Kr，外资银行对比亚迪季度利润预期在950亿至1020亿元之间，而公司自身预期为800亿至900亿元。其储能业务2026年产能已售罄，订单排至2028年。
值得注意的是，7月23日特斯拉美股暴跌逾13%，市场将此归因于比亚迪等中国厂商发起的新一轮价格战。比亚迪自身也在承受国内价格竞争的压力，但出口市场的强劲表现和产品技术的迭代，正为其提供新的增长动能。下半年，比亚迪能否守住对特斯拉的欧洲领先优势，将成为检验其全球化成色的关键试金石。
Ad
BYD Stock: Buy or Sell?! New BYD Analysis from July 24 delivers the answer:
The latest BYD figures speak for themselves: Urgent action needed for BYD investors. Is it worth buying or should you sell? Find out what to do now in the current free analysis from July 24.
BYD: Buy or sell? Read more here...
