成都国际车展周五揭幕，比亚迪直接包下9号馆整座展台，摆出的阵仗颇有几分”亮肌肉”的意味。第三代唐SUV正式亮相，全新旗舰轿车”大漢”同步开启预售——按CLTC工况，这款车的续航里程达到1,008公里，快充模式下仅需五分钟即可补充部分电量。与此同时，旗下子品牌方程豹也带来了Formula S和Formula S GT两款运动车型，内饰设计在车展现场首次公开，预售价区间锁定在23万至28万元人民币。
这场声势浩大的产品攻势，时间点绝非巧合。就在同一天，比亚迪董事会召开会议，审议截至6月30日的半年报业绩。密集的新车发布，显然是为这份成绩单铺路——向市场传递的信号很明确：即便本土市场价格战硝烟弥漫，比亚迪在技术迭代上依然没有放慢脚步。
产品矩阵上下通吃，海外战线多点开花
细看这轮新车布局，比亚迪显然在打”上下通吃”的算盘。价格带的高端由大漢和唐担纲：大漢作为王朝系列的全新旗舰，提供三款配置，售价从24.99万元延伸至29.99万元；新一代唐则定位王朝系列的八座旗舰，计划于2026年第四季度正式开售。方程豹品牌也不甘寂寞，在车展上发布了豪华混动SUV钛9，并开放了品牌首款轿车系列的预订通道。
而在价格体系的另一端，8月初已上市的”海鸥06″则承担着走量重任。这款车把激光雷达辅助驾驶和快充技术下探到10万至15万元区间——这恰恰是比亚迪传统上最具统治力的细分市场。
海外市场的推进节奏同样密集。澳大利亚市场，Atto 3 Evo已启动销售，首次引入后驱布局，高配版本搭载800伏高压架构，首批交付定在9月。孟加拉国方面，当地经销商Runner Automobiles与比亚迪签署了进口分销协议，并计划通过发行2.5亿塔卡优先股为合作提供资金支持。马来西亚市场则签下了电动巴士本地化生产的合作备忘录。日本市场传来更具体的数字：纯电轻型车Racco上市仅两周便斩获超过1,000份订单，相当于该车型2026年全年目标的十分之一。此外，工信部申报信息显示，比亚迪旗下腾势品牌的新车型N8已进入公示阶段，搭载130.15千瓦时电池组，CLTC续航达1,003公里。
出口引擎轰鸣，本土市场却按下减速键
海外扩张的紧迫感，从最新销售数据中可见一斑。7月份，比亚迪全球销量达到411,072辆，同比增长20.5%。然而，光鲜的总量背后藏着一条刺眼的分界线——同期中国国内零售交付量仅为172,449辆，同比暴跌30.9%。
一升一降之间，勾勒出比亚迪当前最核心的叙事张力：出口正在成为增长的主引擎，而本土市场则深陷需求疲软的泥潭。据媒体报道，今年上半年比亚迪在欧盟、欧洲自由贸易联盟及英国市场的份额已翻倍至2.4%，与特斯拉并驾齐驱。这意味着海外业务对整体营收的贡献已不容忽视——在即将揭晓的半年报中，投资者最关心的恐怕就是：出口的增量能否填平国内下滑留下的坑。
机构层面的态度也值得玩味。贝莱德8月初披露持有比亚迪ADR的比例为2.91%。伯恩斯坦社会集团的分析师则在8月11日重申了对港股比亚迪的”买入”评级，目标价定在130.00港元。不过，伯恩斯坦在8月中旬也下调了比亚迪的目标价，理由是行业性的国内需求疲软——但即便如此，该机构仍将比亚迪列为其在中国电动车板块中的优选标的之一。
股价徘徊在关键点位，半年报成短期风向标
回到盘面，比亚迪股价近期呈现出一种”跌不下去也涨不上去”的胶着状态。周五，该股上涨2.0%，收于10.13欧元；近30个交易日累计涨幅为3.8%。技术面上，股价目前较50日均线高出约6.0%，但仍被200日均线压制，距离2025年8月创下的52周高点13.23欧元尚有约23%的落差。
拉长周期看，年初至今该股累计下跌5.4%，过去十二个月的跌幅更是达到20%。对于持仓者而言，这份半年报的分量不言自明——产品攻势的密度、欧洲市场的份额突破、以及出口对本土颓势的抵消程度，都将在这份财报中得到量化验证。能否借此扭转股价的中期颓势，答案即将揭晓。
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