周五收盘，比亚迪在法兰克福交易的股价报9.90欧元，单日下跌1.75%，暂时中断了此前一周3.68%的涨幅。尽管30个交易日内累计反弹9.39%，但距离2025年7月创下的14.80欧元历史高点仍低逾33%，过去十二个月跌幅达27.58%。股价的低迷与公司基本面的结构性分化高度相关：上半年新能源车（NEV）总销量同比下滑15.72%至1,808,511辆，而海外交付量却以70.65%的同比增速飙升至792,256辆，出口占比由此从去年同期的不足三成跃升至约44%。
国内竞争白热化拖累总盘子，海外工厂加速补位
在中国本土市场，价格战与供需失衡仍在加剧。小米、蔚来、小鹏、理想、零跑等新势力在饱和的细分市场激烈争夺，令比亚迪虽然作为最大NEV生产商直接受益于全国渗透率的快速提升——2026年前五个月，中国NEV渗透率已从38.6%跃升至62.9%——但公司自身的国内交付量并未跟上市场扩张步伐。相反，上半年整体销量出现两位数下滑，意味着其在国内的市场份额可能正在被蚕食。
海外市场则是另一番景象。公司高管Stella Li明确表示，比亚迪的增长动力来自欧洲、东南亚和中国本土，无需依赖美国乘用车市场。数据显示，截至今年5月，比亚迪在欧洲市场的占有率已翻倍至2.8%，超越福特、特斯拉和日产。在泰国，累计交付量已突破13万辆，Rayong工厂——比亚迪首座海外乘用车生产基地——拥有15万辆的年产能，成为辐射东南亚的支点。澳大利亚近期单次到港5,000辆电动车，而巴西则计划于2027年初实现本地化生产插电混动车型Dolphin G DM-i，该车综合续航超过1,000公里。
新品与技术密集落地，五年内欲挑战丰田全球第一
7月17日，比亚迪正式发布全新一代SUV“8er-Tang”，车长5,045毫米、轴距2,950毫米，提供五座或七座版本，入门级电机功率300千瓦，预期起售价约16万元人民币。同属高端序列的旗舰轿车“Da Han”后驱版搭载102.3千瓦时磷酸铁锂电池，CLTC续航可达1,008公里，预期售价约44,259美元。这些新车型旨在强化公司在国内和海外细分市场的产品矩阵，为销量回升注入催化剂。
在技术层面，比亚迪推出号称中国首颗自研4纳米车规级辅助驾驶芯片“Xuanji A3”。该芯片为16核处理器，带宽273 GB/s，三芯片组合算力超过2,100 TOPS，可支持L3至L4级自动驾驶。公司同时宣布，为“God’s Eye A”和“God’s Eye B”辅助驾驶系统用户提供一年安全质保。据披露，截至2026年3月，已有超过285万辆比亚迪车辆配备相关系统，每日收集约1.8亿公里的真实驾驶数据。
公司董事长王传福在6月股东大会上重申，比亚迪计划在五年内成为全球产量和销量第一的汽车制造商。过去两年该公司分别售出427万和460万辆汽车，目前位列全球第五；参考数据显示，行业龙头丰田的年销量约在1,050万辆左右。为缩小差距，比亚迪将今年出口目标定为150万辆，且公司管理层预计这一数字将被超越。
技术面显示多空拉锯，关键点位决定反弹方向
尽管利好消息不断，但股价的技术表现仍显犹豫。当前报价较200日移动均线10.64欧元低6.94%，长期下行趋势自2026年5月启动以来仍未有效突破。不过短期指标有所改善：50日均线位于9.62欧元，100日均线位于10.44欧元，二者构成了近期的支撑与阻力。若收盘跌破9.62欧元，可能引发对6月低点8.03欧元的再次试探；反之，若能够站稳10.44欧元上方，则意味着反弹空间打开。年化30日波动率仍接近41%，显示该股票日内波动幅度属于常态。
分析师对中期前景的看法相对乐观。Investing.com汇总的28位分析师对港股比亚迪股份给出了平均124.71港元的目标价，范围在87.60港元至146.43港元之间，其中25位给予买入评级，3位持有，1位卖出。这一目标价暗示潜在上涨空间可观，但最终能否兑现，仍取决于公司能否将出口势头转化为整体销量的持续回升——未来几周的中国新车注册数据将是验证这一逻辑的关键窗口。
Ad
BYD Stock: Buy or Sell?! New BYD Analysis from July 20 delivers the answer:
The latest BYD figures speak for themselves: Urgent action needed for BYD investors. Is it worth buying or should you sell? Find out what to do now in the current free analysis from July 20.
BYD: Buy or sell? Read more here...
