近期，关于小米可能与菲亚特母公司Stellantis达成合作伙伴关系的报道，使其欧洲扩张战略成为市场焦点。这家中国科技公司在电动汽车领域已开始实现盈利，但与此同时，急剧上升的零部件成本正对其核心业务构成压力。在3月24日年度财报发布前夕，公司股价正寻求明确方向。
核心业务面临严峻挑战
抛开出行业务的广阔前景，公司正面临切实的经营困境。根据Counterpoint Research的数据，本季度存储器价格暴涨幅度高达90%，正在侵蚀智能手机业务的利润率。为保护市场份额，小米保持了其旗舰机型的价格稳定，但这直接影响了盈利能力。此外，公司在印度还深陷税务纠纷，可能面临包括利息在内的超过1.5亿美元的罚金。
这种复杂的局面促使高盛近期大幅修正了其预测。分析师将调整后净利润预估下调了高达24%，并将目标价下调至41港元。持续的基本面疑虑也反映在股价走势上：该股在过去12个月内跌幅超过40%，当前股价报3.73欧元。
为应对下行压力，公司管理层上月采取了大规模回购行动，动用32亿港元回购自家股票。下一个关键催化剂将是3月24日发布的2025年度业绩。届时，董事会不仅将披露智能手机业务具体的利润率变化，还将就是否派发自上市以来的首次末期股息作出决定。
欧洲合作或成市场切入捷径
有消息指出，Stellantis目前正在探索选项，以期借助中国力量重整其疲软的欧洲业务。对小米而言，相关谈判则可能提供一条战略捷径：共享现有工厂和成熟品牌，有望极大加速其市场进入进程。
这一潜在合作恰逢小米自身电动汽车业务开始收获成果。2025年第三季度，其电动汽车与人工智能业务合并板块首次实现运营盈利，达7亿元人民币。对于当前财年，管理层设定的车辆交付目标已达55万辆。
与此同时，公司正大力推进自身制造的自动化。近期，小米展示了其自主研发的人形机器人成功应用于电动汽车工厂的装配线，这一举措旨在长期降低生产成本。随着年度财报日的临近，市场正密切关注小米如何在开拓新增长极与管理传统业务压力之间取得平衡。
Ad
Xiaomi Stock: Buy or Sell?! New Xiaomi Analysis from March 15 delivers the answer:
The latest Xiaomi figures speak for themselves: Urgent action needed for Xiaomi investors. Is it worth buying or should you sell? Find out what to do now in the current free analysis from March 15.
Xiaomi: Buy or sell? Read more here...
