一边是密集的新品发布计划，一边是持续承压的股价表现，小米正站在一个微妙的十字路口。9月，这家中国科技巨头将一口气推出SkyNomad汽车系列、Xiaomi 18 Fold和Xiaomi 18 Pro三款重磅产品，试图用产品攻势对冲财报带来的市场疑虑。与此同时，公司正式确认其电动汽车业务将于2027年登陆欧洲市场，国际化战略迈出实质性一步。
新品矩阵：从自研芯片到折叠屏的全面出击
小米董事长雷军亲自为9月的产品发布定调：SkyNomad系列与Xiaomi 18 Fold将率先登场，随后在9月底推出Xiaomi 18 Pro和18 Pro Max。值得关注的是，Xiaomi 18 Fold搭载了小米自主研发的XRING-O3芯片，这款芯片同样应用于Pad 9 Pro Max平板电脑。该芯片早在8月底就由朱丹主导的发布会上亮相，被视为小米在核心零部件自主化道路上的重要棋子。
Pro系列机型据媒体报道将采用高通Snapdragon 8 Elite Gen 6处理器，基于6纳米工艺打造。而内部代号为”Venice”的标准版Xiaomi 18则要等到12月或明年1月才会单独亮相。这种错峰发布的策略，显示出小米试图在高端智能手机和快速崛起的汽车业务两个战场上同时保持存在感的野心。
财报承压：核心业务遭遇”倒春寒”
然而，产品攻势的背后是并不乐观的财务数据。2026年第二季度，小米营收降至1089.22亿元人民币，同比下滑6.1%，尽管环比增长了9.9%。更令市场担忧的是，经调整净利润同比暴跌42.6%至62.2亿元人民币，低于市场预期的66亿元人民币。毛利率也从22.5%滑落至19.8%。
智能手机业务成为拖累整体业绩的主要因素：该板块营收下降7.5%至62亿美元，出货量更是同比锐减26%至3120万台。存储芯片价格上涨被认为是挤压利润空间的关键推手。这一成本压力能否在短期内缓解，将直接决定新品发布能否转化为实际利润改善。
与手机业务的疲软形成鲜明对比的是智能电动汽车和AI板块的亮眼表现：该业务营收同比增长17.1%至37亿美元，其中电动汽车贡献了35亿美元。汽车交付量同比增长28.2%至104199辆。不过，该板块仍处于亏损状态，运营亏损达3.85亿美元。
欧洲蓝图：2027年正式开卖
在汽车业务全球化布局方面，小米给出了明确的时间表：2027年启动欧洲销售。公司已上线国际网站，并于8月26日开通了Xiaomi Auto的X平台官方账号。慕尼黑研发中心也已投入运营，为进入欧洲市场做前期准备。
首批登陆欧洲的车型阵容清晰：轿车SU7、SUV YU7以及七座增程式混合动力车型Skynomad。后者车身长度达5.28米，配备76千瓦时电池组，纯电续航约500公里。Ultra版本的最大功率可达1547马力。自2024年上市以来，SU7累计销量约50万辆，加上2025年2月推出的YU7，小米汽车总交付量已达约76万辆。
柏林IFA 2026展会上，小米将展出SU7 Max、SU7 Ultra以及Vision GT概念车，提前为欧洲消费者建立品牌认知。在刚刚结束的一次实测中，Skynomad N90 Max从上海开到北京，四人乘坐条件下续航约1230公里，经济模式下总续航里程更达到约1284公里。
不过，7月交付数据透露出增速放缓的信号：当月交付31267辆，同比仅增长2.7%，与往年动辄翻倍的增长势头相比明显降温。
竞争加剧：中国品牌在欧洲的攻防战
小米并非唯一瞄准欧洲市场的中国玩家。华为、理想汽车等竞争对手同样在积极布局。数据显示，2026年上半年中国品牌在欧洲的市场份额已达9%，在英国更是攀升至15%。咨询公司AlixPartners预测，到2030年中国制造商在欧盟的市场份额有望达到16%。
小米为自己设定的目标是跻身德国五大高端品牌之列，为此已从宝马、保时捷和特斯拉等车企挖角了大量工程师。但欧洲市场的竞争烈度远高于国内，本土品牌在品牌认知、渠道建设和售后服务方面拥有深厚积累，小米能否复制在中国的成功路径，仍是未知数。
股价困局：增长故事为何不被买账？
尽管新品不断、战略清晰，资本市场却始终保持冷静。周一，小米股价收于3.02欧元（另一来源记录为3.03欧元），较前一日下跌1.7%（另一来源记录为1.2%）。今年以来累计跌幅达30%，较2025年9月25日创下的52周高点更是回撤了54%。
投资者似乎仍在权衡汽车业务的长期增长潜力与核心手机业务的短期困境。欧洲市场的2027年计划终究是”未来式”，在首批车辆真正驶上欧洲道路之前，其商业价值难以被充分定价。9月的三场发布能否成为扭转市场情绪的催化剂，取决于存储芯片成本走势以及电动汽车业务何时能够扭亏为盈。未来几周，小米需要用实际表现证明，产品创新可以转化为股价的稳定支撑。
Ad
Xiaomi Stock: Buy or Sell?! New Xiaomi Analysis from September 1 delivers the answer:
The latest Xiaomi figures speak for themselves: Urgent action needed for Xiaomi investors. Is it worth buying or should you sell? Find out what to do now in the current free analysis from September 1.
Xiaomi: Buy or sell? Read more here...
