尽管股价自年初以来已回调逾20%，数据分析公司 Palantir Technologies 本周仍获得了一家重要投行的信心投票。大和资本市场（Daiwa Capital Markets）将其评级从“中性”直接提升至“买入”，此举主要基于该公司发布的强劲的2025财年第四季度业绩。
业绩全面超越指引
2026年2月2日公布的财报数据显示，Palantir 在多个关键指标上均超出市场预期：
- 第四季度营收：达到14.1亿美元，高于公司此前13.27亿至13.31亿美元的业绩指引区间。
- 营收增速：同比大幅增长70%，这是其营收增长连续第十个季度加速。
- 调整后每股收益：为0.25美元，高于市场普遍预期的0.23美元。
- 美国商业部门营收：飙升至5.07亿美元，同比增幅高达137%。
- 净收入留存率：维持在139%的高位。
对于整个2026财年，公司给出了71.82亿至71.98亿美元的营收展望。以该区间中值计算，预期同比增长率约为61%。
战略重心：从获客到深耕
大和证券分析师 Shigemichi Yoshizu 在报告中指出，由人工智能驱动的业务增长是此次评级上调的核心依据。他特别强调了 Palantir 战略转向的成功：公司不再专注于激进获取新客户，而是致力于深化与现有客户的平台集成。
这一策略正在结出硕果。越来越多的企业客户正从试点项目，转向在全公司范围内部署基于 Palantir 人工智能平台（AIP）的解决方案。其直接表现是，在客户数量温和增长的同时，合同金额显著扩大，来自每位客户的平均收入（ARPU）持续提升，尤其是在美国商业板块。
“短期内，我们认为该公司极有可能继续推行这种以现有客户增长为核心的模式，” Yoshizu 表示，并认为当前的盈利预测是可达成的。
高估值与股价压力并存
尽管基本面强劲，Palantir 的股价在2026年开局阶段仍面临显著压力。在经历了三年三位数的惊人涨幅（2023年+167%，2024年+340%，2025年+135%）后，其股价今年迄今已下跌超过20%。
截至2月11日，该股收报约135.68美元，单日下跌2.75%。这与2025年11月3日创下的207.52美元历史高点相比，已有较大距离。当前估值依然处于高位，基于2026财年业绩预估的市销率（P/S）约为59倍，表明投资者为其未来增长支付了高昂溢价。整个软件板块目前均承受压力，因投资者正在重新评估人工智能可能带来的行业颠覆性影响下的估值体系。
市场观点呈现分歧
大和证券的此次升级，反映了分析师群体对 Palantir 的复杂看法。一部分机构强调其在人工智能平台领域的领导地位，而另一部分则因估值过高持谨慎态度。未来的关键在于，Palantir 能否在保持当前增长节奏的同时，进一步扩大利润率。市场下一关注焦点将是定于2026年5月2日发布的第一季度财报。
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