比亚迪正面临一场冰火两重天的考验。一季度净利骤降55.4%至41亿元（折合约5.99亿美元），营收同步缩水11.8%至1502亿元，原因直指国内价格战白热化、政府补贴退坡以及需求走弱。然而就在这份成绩单发布不到两个月，这家中国电动车巨头却在截然互补的两条战线上同时发力——国内推旗舰SUV“唐”冲高端，海外则以首款轻型商用车“海豚Cargo”直扑英国城市物流市场。
西安首秀的“唐”：D级SUV的野心与预购热潮
5月28日，比亚迪在“Dare to”战略发布会上正式敲定：全新旗舰SUV“唐”将于6月中旬在西安上市。这款车是“王朝”系列首款D级SUV，定位高端，预售价跨度达25万至32万元。4月24日北京车展首日开放预售后，短短两周订单便突破10万辆。
从参数看，它确有底气：车长5263毫米、轴距3130毫米，采用2+2+3七座布局；动力提供后驱800公里、后驱950公里及四驱850公里三种CLTC续航版本，其中四驱版零百加速仅3.9秒。技术层面搭载第二代刀片电池与1000伏高压架构，最高续航达950公里。
不过，预购潮能否转化为实际交付，尚需检验——尤其是在一季度研发投入高达113亿元的前提下，任何售价打折都将进一步挤压本就稀薄的利润。
英国首发的“海豚Cargo”：借欧洲市场补量
几乎同一时间，比亚迪在海外落下一枚新棋。5月28日，基于海豚乘用车改造的纯电动厢式货车“海豚Cargo”在英国上市，起售价扣除增值税后为29358英镑（含税约36305英镑）。货厢容积1093升（含47升地板储物），搭载60.4千瓦时无钴LFP刀片电池，WLTP城市续航达347英里（综合265英里），标配热泵、360度影像及V2L功能。
与对手相比，其续航优势明显：雪铁龙ë-C3 Van仅200英里，达契亚Spring Cargo更是只有140英里，而货厢容积均在1100升上下。这是比亚迪首次在欧洲推出定制化轻型商用车，意在争夺城市“最后一公里”配送市场的蛋糕。
欧洲被视为比亚迪2026年出口目标130万至160万辆的核心引擎。一季度其欧盟市占率已达1.8%，但海外征途并非坦途——中东地区3月发货量因区域冲突暴跌60%，国内市场也连续多月下滑，蔚来李斌更直言中国汽车业“黄金时代已结束”。
双重压力下，股价与券商情绪承压
在港交所，比亚迪股份5月28日收跌约1.9%，年初至今累计跌幅接近6.7%。当日卖空比例高达14%，显示空头并未放松警惕。一季度的利润骤降已明确警示：规模扩张一旦无法匹配毛利率，资本市场的耐心将迅速耗尽。
如今比亚迪的策略是“两手抓”：一边用“唐”试探高端市场能否突破价格战红海，一边用“海豚Cargo”在海外开辟新赛道。但问题同样扎眼——国内市场厮杀仍在加剧，欧洲的物流车赛道竞争同样激烈（福特、奔驰等老牌劲旅虎视眈眈）。6月中旬的西安发布会，将首次检验这把双刃剑能否真正斩开困局。
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