美国前总统特朗普政府近期将人工智能供应商Anthropic列入黑名单，认定其技术对供应链构成风险。国防承包商随即指示员工停止使用该公司的Claude人工智能模型。对于长期将Anthropic作为政府项目合作伙伴的数据分析公司Palantir Technologies而言，短期内虽面临调整压力，长远来看却可能孕育新的机遇。
财务表现强劲，地缘波澜难掩增长势头
抛开政治层面的纷扰，Palantir最新的业绩数据表现亮眼。2025年第四季度，公司营收飙升70%，达到14.1亿美元。其中美国市场营收增长93%至10.8亿美元，这主要得益于商业板块收入暴涨137%，达到5.07亿美元。政府业务同样增长强劲，增幅达66%，收入为5.7亿美元。
管理层报告了多项创纪录的指标：公司签署了总值43亿美元的合同，剩余合同价值高达112亿美元。调整后的自由现金流达到7.91亿美元。对于2026财年，公司预计营收将在71.8亿至72亿美元之间，大幅超出此前分析师的普遍预期。Rosenblatt、瑞银（UBS）和瑞穗（Mizuho）等机构随后上调了其目标股价，并给予“买入”或“跑赢大盘”的评级。
合作伙伴突遭禁令，短期运营承压
Anthropic通过Palantir向美国政府提供技术服务已超过一年。Palantir的客户利用Claude的AI模型从海量分类数据中识别模式。2024年底，通过Palantir的合作伙伴关系，Anthropic被整合进美国国防部（DoD）的生态系统，随后更获得一份价值2亿美元的合同，在政府的机密网络中部署Claude。
Piper Sandler的分析师在近期评估中警告，Anthropic已“深度融入军方和情报界”，转向其他技术可能会给Palantir带来“短期干扰”。不过，该投行对Palantir的股票前景仍持乐观态度。Palantir公司本身拒绝对其后续计划置评。需要指出的是，该公司近60%的美国市场收入来源于政府合同。
危中有机，或能承接转移订单
颇具戏剧性的是，Anthropic遭禁反而可能让Palantir受益。观察人士认为，原本流向Anthropic的订单，未来可能转而由Palantir接手。据悉，五角大楼本就计划加深对Palantir的依赖，与国土安全部新签署的多年期合同，进一步巩固了该公司在美国国家安全基础设施中的核心地位。
此次特朗普政府的决定，部分源于Anthropic的一次询问。该公司曾向Palantir求证，其技术是否被用于今年一月的“马杜罗行动”。该行动中使用了Palantir的Maven智能系统，而该系统整合了Anthropic的技术。
高估值与内部减持引关注
光鲜的另一面，是Palantir颇为雄心勃勃的估值。公司市值约3420亿美元，股价相当于预期年销售额的47倍，以及预期利润的108倍，是整个市场中估值最依赖增长预期的股票之一。此外，公司内部人士如首席执行官亚历克斯·卡普（Alex Karp）和董事彼得·蒂尔（Peter Thiel）在2026年2月20日至3月3日期间，减持了价值超过4亿美元的股票。
机构投资者的态度出现分歧：Kingsview Wealth Management将其持仓增加了55.6%，亨廷顿国家银行（Huntington National Bank）的增持幅度更是高达648%；而APG资产管理公司则将其持股减少了18.9%。
平台能力面临考验
公司首席执行官亚历克斯·卡普在华盛顿的一次会议上立场鲜明地表示，那些声称AI将取代办公室工作、同时又“背弃军方”的硅谷公司，可能面临“技术被国有化”的风险。未来几个月，市场将密切关注Palantir能否在顺利应对失去Anthropic后的技术调整的同时，成功承接因此释放出的新订单。
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