7月的销量数据再次刷新了比亚迪的月度纪录，约42万辆的交付量让这家中国新能源巨头连续第三个月保持增长态势。然而，这份成绩单在资本市场引发的反响却出奇地平静——股价依旧徘徊在10欧元下方，与52周高点相去甚远。
海外引擎加速运转
据路透社报道，比亚迪7月销量攀升至约42万辆，强劲的海外需求有效对冲了国内市场的疲软表现。这一增长轨迹与中国新能源车市的整体回暖同步：中国乘联会数据显示，7月国内生产的电动乘用车销量同比增长23%。
值得关注的是，比亚迪的增长重心正在明显外移。德国市场的销售数据在7月再度走强，部分受益于当前对包括中国品牌在内的电动车补贴政策。与此同时，8月初比亚迪在巴西推出了首款本地生产的插电式混合动力灵活燃料车型，标志着其海外制造布局迈出关键一步。这种”出口+本地化生产”的双轨策略，正在逐步降低比亚迪对中国单一市场的依赖。
产品攻势密集展开
在国内市场，比亚迪的产品投放节奏明显加快。短短一周内，三款新车密集落地：商务轿车秦Max推出九款配置，售价区间为99,900至143,900元，搭载第二代刀片电池和闪充技术；海洋网旗舰SUV海狮08同步开启预售，App预售价为23万至28万元；方城豹泰3则新增一款入门版本，售价143,800元，配备64.3千瓦时电池组。此前一天，轿车海豹06已在深圳上市，提供十二个版本，起售价99,900元。
密集的产品攻势背后，是比亚迪对市场份额的坚守。然而，细分数据揭示了隐忧：7月秦系列销量同比大跌75.67%，仅售出13,117辆——新推出的秦Max显然肩负着重振这一产品线的使命。从整体来看，比亚迪7月新能源车销量为419,211辆，同比增长21.76%，并继续以32.2%的份额稳居中国新能源车出口榜首，远超特斯拉的12.3%。
监管新规与一场官司
产品之外，政策环境也在发生变化。根据新的中国强制标准GB 47955-2026，比亚迪和华为将对其L2级城市导航自动驾驶系统的合规使用承担直接的法律和财务责任。国际市场上，比亚迪确认了改款电动SUV Atto 3 Evo的规格，该车型将于9月在澳大利亚上市，顶配版本将采用第三代800伏平台。
与此同时，一场围绕电池测试的争议引发关注。比亚迪已就快充测试中外部电池温度测量的分歧，向上海警方对汽车博主”财神道”提起报案。此前，中国网信办已对该博主的社交媒体账号采取限制措施，理由是其发布了涉嫌不实的电池性能产品评价。
股价与基本面的”温差”
尽管运营层面动作频频，比亚迪的股价却显得无动于衷。周四收盘报9.76欧元，较前一日下跌0.8%。今年以来累计下跌8.9%，过去十二个月跌幅达21%，距去年8月创下的13.23欧元52周高点仍差约26%。另一份报道中，该股周四收于9.72欧元，年内跌幅9.2%，较52周高点低27%——不同数据源在具体收盘价上略有出入，但股价承压的格局并无二致。
这种”销量向上、股价向下”的分化，反映出投资者对比亚迪能否达成全年交付目标的疑虑，其权重显然超过了月度增长数据的利好。分析师对此看法不一：美国银行证券在8月初将比亚迪目标价小幅下调至123港元，但维持买入评级，并将2026年定性为电池技术的”过渡之年”；星展银行则重申买入建议，目标价150港元，强调比亚迪的全球领先地位和创纪录的新能源车交付量。
技术储备方面，比亚迪8月提交了七项固态电池新专利，采用双电解质正极方案，并计划于2027年启动试生产。8月28日，董事会将审议上半年财报——届时，这场激进的车型与价格策略究竟对利润率产生了多大影响，将得到一次正面检验。
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