周二收盘，BYD在法兰克福报价定格于9.17欧元，单日再跌2.12%，距52周最低点9.11欧元仅一步之遥。从年初算起，这家中国新能源巨头股价已累计蒸发约16%；拉长至12个月，跌幅更是超过35%。技术指标RSI跌至29.1，进入传统意义上的超卖区间——但市场显然没有就此止跌的意思。
股价低迷的背后，是两股力量同时对BYD施压。首先是土耳其计划的骤然冷冻。BYD此前在曼尼萨规划的十亿欧元级工厂已被叫停，原因是当地政府自2026年初取消了这家企业的税收豁免待遇，理由是在该地点几乎看不到实质性建设进度。更棘手的是，地方当局正考虑追索已给予的税务优惠。其市场反应立竿见影：今年1月BYD在土耳其还能卖出3866辆车，到5月仅剩152辆。同一时期，现代汽车向土耳其注资约7.15亿欧元，形成鲜明对比。
另一重压力来自华盛顿。美国国防部已将BYD列入所谓“中国军事企业名单”，尽管公司方面否认与军方有任何关联并考虑法律应对。根据规定，与该名单企业直接签订的国防部合同将在2026年6月30日终止，间接限制则于2027年生效。虽然该清单目前并不触发直接投资禁令，但已对西方合作伙伴构成声誉风险。美国这一全球最赚钱的汽车市场，对BYD而言实际上已大门紧闭。
与股价的凄凉形成反差，公司的业务基本盘呈现复杂图景。今年前五个月，BYD出口增长65%，但整体交付量反而下滑20%——根源在于中国国内市场的骤冷。5月中国零售额同比下降0.6%，为三年多来首次收缩。面对逆风，BYD于6月17日推出全新“大唐”全尺寸SUV，搭载磁悬浮车辆控制技术。欧洲方向，公司计划建设3000座超快充电站，单桩功率高达1500千瓦，理论上可在5分钟内将电池从10%充至70%。
海外制造布局正在加速调整。匈牙利塞格德工厂仍然是欧洲优先项，第四季度投产将是下一个关键检验节点。与此同时，BYD在巴西卡马萨里砸下约10.8亿美元，目标到2027年实现50%的本地化零部件率。加拿大方面传出初步接触消息——但附带严格的所有权结构和数据安全要求。公司还在西班牙、意大利或法国寻找现成的工业基地，以迂回欧盟关税壁垒。
技术面来看，股价已远低于50日均线，超卖信号并未阻止抛压。创始人王传福曾放言五年内超越丰田成为全球最大汽车制造商，这一目标在当前地缘夹缝中显得愈发沉重。拉美和欧洲的生产版图能否在2026年第四季度后真正落地，将是判断BYD能否稳住9欧元关口的最关键变量。
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