中国电动汽车巨头比亚迪当前正呈现一幅矛盾图景。一方面，其海外市场拓展势如破竹，关键贸易壁垒接连破除；另一方面，美国大型银行富国银行发出警告，指出供应链可能面临新的瓶颈。强劲的出口数据，能否抵消正在浮现的生产风险？
供应链警报：富国银行预警DRAM芯片短缺
在一片扩张捷报中，一项新的风险正浮出水面。富国银行分析师昨日警告，电动汽车制造商——报告明确提及比亚迪和特斯拉——可能因DRAM芯片短缺而面临生产障碍。
据报告背景显示，半导体制造商目前正优先供应数据中心领域。这可能导致对现代汽车电子至关重要的存储芯片供应趋紧。恰恰在比亚迪正积极扩张其全球经销商网络的关键阶段，这一风险为其生产目标带来了切实的挑战。
东南亚市场实现爆发式增长
国际市场的运营数据目前为市场情绪提供了支撑。尤其在菲律宾市场，比亚迪的增长呈现惊人加速：2025年，其销量飙升446%，达到26,122辆。
这一增长势头预计将通过其高端品牌“腾势”的引入得到进一步助推。该品牌的官方市场发布定于2026年2月27日。此举措得到了与ACMobility合作新建立的经销商网络的支持。首发车型为D9 MPV，随后将在年内推出B8和B5两款SUV车型。
欧美市场取得结构性突破
在亚洲之外，市场环境亦在改善。加拿大已推出新的配额制度，允许每年以6.1%的适中关税税率进口49,000辆中国电动汽车。这取代了此前高达100%的惩罚性附加税，实质上为比亚迪重新打开了进入这一重要七国集团市场的大门。
与此同时，集团也在欧洲多元化其收入来源。今年1月，一个与ContourGlobal合作建设的500兆瓦时储能项目在保加利亚并网投运。此类基础设施项目，正成为波动性较大的汽车业务之外的一个重要第二支柱。
前景展望：扩张动力与供应链风险的博弈
比亚迪股价的后续走势，很可能取决于哪一方将占据上风：是激进的国际扩张，还是迫在眉睫的零部件短缺。鉴于里昂证券专家预测2026年中国本土市场将萎缩4%，海外市场的成功变得至关重要。
当前的关键在于，比亚迪能否迅速利用加拿大的新进口配额，以及腾势品牌的推广上市能否避免因供应链问题导致的延误。全球布局的雄心与供应链的稳定性，正成为决定这家电动车巨头未来航向的两股核心力量。
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