中国电动汽车巨头比亚迪正加速其全球布局的步伐。随着本土市场竞争日趋白热化，加拿大与马来西亚等新兴市场已成为公司战略的新焦点。最新销售数据显示，海外业务已从单纯的增长点，转变为支撑集团发展的核心支柱。
本土市场面临挑战，出口业务重要性凸显
2026年第一季度的交付数据揭示了一个历史性转折：今年二月，比亚迪的国际销量首次超越国内销量。与此同时，其在中国市场的份额在今年前两个月已降至7.1%，较2024年的14.4%显著收缩。这一变化主要归因于补贴政策的调整以及持续的价格战。花旗集团分析师警告称，公司中国汽车业务在第一季度可能陷入亏损。在此背景下，出口业务成为了核心业务中唯一保持盈利的部分。
北美战略：以加拿大为跳板
为确保出口增长，比亚迪正全力进军北美市场。公司计划在加拿大首年开设20家经销门店，并以多伦多地区为起点。这一攻势得益于一项政策转变：加拿大政府已将中国制造电动汽车的关税从100%大幅下调至6.1%。
然而，结构性障碍依然存在。一项贸易协定将所有中国汽车制造商的首年进口量上限设定为4.9万辆。为长远突破这一配额限制，比亚迪管理层已在评估建立本地化生产的可能性。相比之下，由于美国维持着100%的关税及诸多监管壁垒，公司目前完全回避进入美国市场。
东南亚扩张遇阻：马来西亚的监管门槛
比亚迪在东南亚的扩张也非一帆风顺。其在马来西亚丹绒马林拟建的组装工厂计划正引发讨论。近期有报道暗示，由于严格的监管要求，比亚迪可能重新评估该项目。马来西亚相关部门随后澄清，对于本地组装的车辆，其最低销售价格必须达到10万林吉特。
此项规定旨在保护宝腾等本土制造商的市场空间。此外，政府还要求企业采用以出口为导向的生产模式。比亚迪目前正权衡，在此框架下进行投资是否仍具经济效益。
分析师观点分歧，未来盈利看海外
面对比亚迪的全球业务重组，分析师们看法不一。交银国际给予其股票“买入”评级，目标价为138.53港元；而中国银行则在四月初重申了“卖出”建议。鉴于本土市场利润率持续收窄，公司未来的盈利能力将极大程度上取决于其在北美及亚洲新建的销售网络能否快速实现规模化运营。
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