过去十二个月中，Palantir无疑是美股市场上备受瞩目的明星。然而，当股价攀升至历史高位，华尔街的重量级玩家们却产生了严重分歧。一边是大型投行高呼“人工智能超级周期”来临并大幅上调目标价，另一边则是知名投资者与公司内部人士趁机减持套现。面对超过4000亿美元的市值，投资者不得不思考：当前估值是否依然合理？公司的增长潜力是否已被完全透支？
内部人士行动释放谨慎信号
与部分分析师的乐观态度形成鲜明对比的，是那些最了解公司状况的人的实际行动。公司首席执行官亚历山大·卡普近期出售了价值约1.28亿美元的股票。尽管此类出售常基于预先设定的交易计划，但过去六个月的整体图景呈现一边倒的局面：334笔内部人士卖出记录，对应的买入记录则为零。考虑到公司估值远超营收的100倍，内部人士完全缺席买入的行为，无疑为市场敲响了警钟。
政府业务展现强劲基本盘
抛开估值争议，Palantir的核心业务依然在高速运转。该公司的软件已深度嵌入西方安全架构体系。近期有报道证实，其软件正被美国移民及海关执法局使用，并与法国国内情报总局续签了合同。此外，这家数据分析公司还赢得了一份价值高达4.48亿美元的合同，旨在帮助美国海军实现供应链现代化。这些进展凸显了其在政府与国防领域的稳固地位。
投行激辩：获利了结还是前景可期？
市场观察者注意到，机构投资者之间目前存在显著的分歧。一方是激进的多头：花旗集团将目标价设定为235美元，理由是人工智能可能驱动一个超级周期的到来。Truist证券公司也表示支持，同样给出了买入评级。
另一方则是持怀疑态度的现实主义者。凯茜·伍德的ARK投资公司持续减持其头寸，分析师普遍将此解读为在股价大幅上涨后的获利了结行为。毕竟，该股票在过去十二个月内涨幅超过了163%。摩根大通近期也显著减少了其持仓。这种分歧凸显了市场的核心争论：投资者今日应为公司未来的增长支付多少溢价？
关键考验：2026年2月的财报
对于当前高估值的最终检验，将发生在 2026年2月2日 发布的第四季度财报上。分析师预计其每股收益约为0.23美元。要使股价在当前水平保持稳定，Palantir不仅需要满足这一预期，还必须为2026财年提供一个令人信服的前景展望，以证明市场给予的极高估值溢价是合理的。这场多空对决的结局，或许将由此揭晓。
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