对于数据分析巨头Palantir而言，本周将是决定市场走向的关键时期。根据公司投资者关系部门的安排，2月2日美国股市收盘后，公司将正式发布其2025年第四季度及全年财务业绩。随后管理层将举行网络会议进行解读。然而，市场目光早已越过历史数据，聚焦于公司对2026财年的业绩指引。进入新年后，该公司股价走势颇为震荡，而其估值水平却始终居高不下，这令本次财报的展望部分显得尤为重要。
市场预期与公司指引
根据此前披露的信息，Palantir对第四季度的营收预期设在13.27亿至13.31亿美元之间。若达成此目标，意味着同比增幅将达到61%。市场分析师的预测与此基本吻合，普遍预计：
- 营收：约为13.3亿至13.4亿美元
- 每股收益（非美国通用会计准则）：0.23美元
此外，公司此前也已上调了对整个2025财年的展望，预计全年营收将达到439.6亿至440.0亿美元，调整后的营业利润预计在215.1亿至215.5亿美元之间。
高估值下的压力：为何2026年指引至关重要
当前Palantir的估值水平是其股价面临的核心挑战。据资料显示，该公司目前交易价格约为其营收的102倍，按此标准衡量，它已成为标普500指数中估值最高的成分股之一。这种主要依赖增长预期支撑的估值模式，使得任何前瞻指引的细微变化都可能引发股价的剧烈波动。
因此，本次财报不仅要交出符合预期的历史成绩单，管理层更必须提供一个足够强劲且可信的2026年增长指引，才能为当前的高估值提供合理支撑，平息市场的疑虑。
增长引擎与近期表现回顾
回顾上一季度，Palantir的表现曾超出市场预期。其中，美国商业业务的增速尤为惊人，同比大幅增长121%。美国政府业务也保持了增长势头，客户总数显著增加。市场普遍认为，其人工智能平台（AIP） 是推动商业扩张的主要动力。多家第三方研究机构已将Palantir在多个AI软件相关类别中评为领导者，这进一步强化了其“以AI驱动增长”的市场叙事。
然而，高预期与市场紧张情绪并存。截至上周五收盘，Palantir股价报124.90欧元，在过去30个交易日内累计下跌约29.8%。
综上所述，本周财报发布后市场的反应，将完全取决于Palantir能否用一个坚实可靠的2026年增长蓝图来延续其高增长故事，抑或是高昂的估值最终会持续对股价构成压力。周一晚间，答案即将揭晓。
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