在巴塞罗那世界移动通信大会上，小米首次向外界展示了其自主研发的人形机器人于自家电动汽车工厂的实际作业数据。首席执行官雷军宣布，未来五年内将部署“大量”此类机器人。然而，与此形成鲜明对比的是，公司股价正经历大幅下挫。
股价逼近年度低点，回购难挽颓势
尽管技术层面消息不断，小米股价却持续承压。当前股价报3.62欧元，仅略高于其52周低点3.44欧元。年初至今，投资者已损失约19%，而过去十二个月的累计跌幅更超过43%。
为应对股价低迷，小米启动了激进的股份回购计划。3月3日，公司斥资约1亿港元回购了320万股B类股份。据彭博社数据，小米在2026年几乎每个交易日都在进行回购，仅前一个月就动用了超过32亿港元，这是两年多以来的最高月度回购金额。
三小时实测成功率超九成，机器人化身“实习工”
小米人形机器人已通过首次实战压力测试。在压铸工厂的一条螺丝装配线上，它们完成了长达三小时的工作班次，成功率达到90.2%。这些机器人不仅满足了76秒的既定循环时间要求，还能在工站两侧同步作业。
小米总裁卢伟冰向CNBC表示，这些机器人目前的身份更像是“实习生”，尚未承担正式职能，仍处于测试阶段。除了拧螺丝，它们也负责物料搬运任务。
技术核心：开源VLA模型与万亿市场前景
其背后的技术支柱是名为“Xiaomi-Robotics-0”的VLA基础模型，该模型将多模态感知与强化学习相结合。这个拥有47亿参数的开源模型已被小米公开。根据RBC资本市场的预测，到2050年，全球人形机器人市场规模将达到9万亿美元，其中超过60%的份额将来自中国市场。
智能手机危机与印度纠纷构成双重压力
IDC预测，2026年全球智能手机出货量将出现历史性下滑，下降12.9%至11.2亿部。原因在于存储芯片短缺：不断上涨的DRAM和NAND成本将推动智能手机平均售价上涨14%至523美元，这对印度、东南亚等价格敏感市场尤为不利。
在印度，小米面临的局面正在恶化。当地当局指控小米通过特许权使用费逃避关税。最初约7200万美元的追缴要求，加上罚款和利息，总额可能翻倍至超过1.5亿美元。目前，小米价值约6.1亿美元的资产仍处于冻结状态。
年度财报成关键风向标
小米将于3月24日公布年度业绩。投资者期待从中厘清公司的财务走势以及潜在的分红政策。公司正致力于从智能手机向电动汽车、机器人及人工智能进行战略转型，以期开拓新的增长动力。然而短期内，核心业务面临的挑战与监管风险仍是市场关注的焦点。
Ad
Xiaomi Stock: Buy or Sell?! New Xiaomi Analysis from March 7 delivers the answer:
The latest Xiaomi figures speak for themselves: Urgent action needed for Xiaomi investors. Is it worth buying or should you sell? Find out what to do now in the current free analysis from March 7.
Xiaomi: Buy or sell? Read more here...
