宁德时代在港交所披露的最新一轮回购数据显示，公司于周四再度出手，以53.6726百万元人民币购回233,800股A股。这已是其连续多日加码回购护盘的动作之一，而触发这一系列操作的背景，是此前公布的三季度业绩未能达到市场预期，令H股股价一度承压。
回购规模已达19.37百万股
把时间轴拉长看，自9月11日至本周三，宁德时代累计回购A股19.37百万股，耗资总额5.31亿元人民币。仅周三单日，公司便买入0.87百万股，对价199.98百万元人民币。密集回购的节奏，与业绩披露后市场情绪转弱的时间窗口高度重合。
营收高增难掩盈利质量隐忧
三季报显示，公司当期净利润同比增长14.5%，录得21.25亿元人民币；营业收入则大增58.6%，达到165.2亿元人民币。两项核心指标均低于分析师此前预估。路透社援引市场观点指出，电池行业竞争日趋白热化，叠加中国汽车销量增速放缓，构成业绩不及预期的主要外因；毛利率下滑、产品结构变化以及税负成本上升，则进一步加剧了外界对其盈利能力的担忧。此前分析师普遍预计净利润增幅可达41.2%，实际增速与这一水平相去甚远。业绩公布后股价出现明显回落，不过周五已回升1.7%。
换电网络加速铺开
在资本运作之外，宁德时代正把换电作为重要增长抓手推进。10月20日，公司发布面向重型商用车的新型电池及换电解决方案，该方案将可更换电池与车内固定电池系统相结合，并同步宣布扩大换电网络布局。路透社10月21日报道称，此次亮相的电池平台命名为“天星二号”（Tianxing II）。按照规划，公司将于年底前在中国建成900座重卡换电站，到2027年增至2,000座。
乘用车领域的合作也在同步落地。据媒体报道，10月22日宁德时代与北京汽车集团达成协议，共同开发可服务一百万辆车的换电体系。北汽方面将把适配车型导入巧克力换电（Choco-Swap）网络，并借助其经销商渠道支持换电站建设。
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